【上周主题回顾】

　　上周A股大幅下挫,跌穿4200点,深蹲后大幅起跳动力尚不足,市场情绪较悲观。沪深300指数周涨跌幅为-5.09%,Wind总计138个主题板块中,仅国资改革、油气改革、核能核电3个板块实现上涨,周涨幅分别为4.08%、1.26%、0.33%,有14个板块涨跌幅表现好于沪深300指数。

　　【本周犇骉直击】军工主题:不确定市场中的确定性机会

　　本周继续关注军工主题:短期看事件性驱动(9月大阅兵),中长期看军工资产证券化和军民融合。

　　【投资逻辑】

　　1、军工长线逻辑:体制改革下,军工资产证券化与军民融合双向推进。需求端扩张:军费的持续支出。改革带来新活力与新机遇。而在体制改革下推进军工资产证券化与军民融合是核心逻辑,相应的军工企业将迎来历史性发展良机。

　　2、2015年既是军工改革“规划年”又是“落实年”,改革将加速落地。军工的投资机会主要来自两方面:(1)军工资产证券化:浪潮持续推进,最具想像空间。目前,国外军工企业资产证券化率约为 70%~80%,而目前我国十大军工集团整体资产证券化率仅为25.37%。(2)军民融合:门槛逐步降低,引入竞争因子,激发军工企业活力。

　　【策略标的】航天动力(600343):军工资产证券化标的。航天科技集团六院下属上市公司;集团目前整体资产证券化率仅有16.12%。海格通信(002465):军民融合标的。通过并购拓展民品业务规模;北斗导航和卫星通信值得期待。

　　【主题事件前瞻】

　　(1)2015.07.01:北京、上海、广州将试点为期2年的以房养老,养老地产主题,相关个股:中天城投、天宸股份、世联行。

　　(2)2015.07.02:上海国际海上风电及风电产业链大会,海上风电主题,相关个股:金风科技等。

　　(3)2015.07.04:中国互联网大会电子商务专场和电子商务博览会,在线教育主题,相关个股:拓维信息、天喻信息、中文在线等。