价差方面:本周乙炔法PVC—电石、丁酮—丁烷、TDI—甲苯、MDI—苯胺价差环比分别缩窄14.7%、6.8%、4.1%、2.1%。炭黑—煤焦油价差环比扩大22.2%,草甘膦—甘氨酸价差本周暂持稳。

　　石油化工:

　　国际油价六连阳,创2015 年新高。至周五Brent、WTI 期货价格环比分别大涨9.6%、7.9%报于63.5、55.7美元/桶,为2 月以来最大单周涨幅。美国采油钻机数量持续下滑至734 台,周降幅为26 台(上周降幅为42台),一年前为1510 台。伊朗石油部长周二要求OPEC 在6 月会议上至少减少原油日产量5%以推高油价,EIA 预计5 月美国主要页岩油产区将出现产量下降。地缘政治方面:委内瑞拉、俄罗斯与OPEC 互动频繁,或旨在6 月OPEC 会议前达成默契以分担减产任务;美国国会获得对未来伊朗核协议的投票和审议权,在审议期间奥巴马不得解除对伊朗制裁;前基地组织成员占领也门南方一个主要原油终端(出口量12-14 万桶/日)。

　　上周美国原油和馏分油库存上升,汽油库存下降。仍然看好油价继续走高。

　　截止4 月16 日国内外汽柴航煤不含税价差分别为138、478、155 元/吨,幅度为3.4%、14.0%、4.3%。装置季节检修或计划外检修导致烯烃供应偏紧加之油价持续反弹,东南亚乙烯、丙烯、丁二烯本周分别继续上涨2.2%、1.0%、6.3%报于1420、1040、1020 美元/吨,下游衍生品亦带动上涨,上石化乙二醇、醋酸乙烯本周分别上涨7.6%、3.0%报于7100、6800 元/吨,各类合成树脂和芳烃不同程度上涨,东南亚纯苯、甲苯、苯乙烯本周分别上涨8.4%、9.1%、9.6%至843、794、1418 美元/吨。目前国内丙烯酸及酯整体需求清淡,价格重心继续下移,本周上海华谊丙烯酸大跌12.5%至7000 元/吨。

　　基础化工:

　　尿素:波罗的海小颗粒尿素FOB 本周小幅反弹2.0%报于250 美元/吨。印度STC 尿素招标总供应量293-296万吨,可选量62.5 万吨,最低报价CFR266 美元/吨,核算中国平均出厂价仅为1300 多元/吨左右,目前国内农需以及工业需求同时走软。尿素继续承压下行,本周国内尿素出厂价、批发价、零售价分别下跌0.9%、1.8%、1.1%至1565、1650、1730 元/吨。乌拉尔钾肥与中国签定合同量在85 万吨,合同价为315 美元/吨,进口钾肥货源不断充足,国内钾肥承压,盐湖60%晶体氯化钾最新到站报价再次下降100 至2000 元/吨。农药:草甘膦开工小幅下滑,供应仍充足,原料河北甘氨酸本周持稳于10100 元/吨,草甘膦主流成交价持稳于2.05-2.1 万元/吨。聚氨酯:原油暴涨拉动国内纯苯上调,但苯胺由于整体开公告加之需求疲软价格承压下跌,原料华东纯苯、苯胺本周分别涨跌3.4%、-1.4%报于6100、6950 元/吨。拜耳因库存压力大幅下调其聚合MDI 挂牌价,虽然有巴斯夫和亨斯迈的检修,国内MDI 供货量有所控制,但需求仍然很弱,华东纯MDI、聚合MDI 市场价本周分别下跌、2.2%、1.4%报于18100、13700 元/吨。氯碱:前期停炉企业陆续复产,国内电石产量增加已初显成效,华东电石本周虽继续上涨2.9%至3045 元/吨,但涨幅放缓属强弩之末。电石法PVC、乙烯法PVC 本周分别止涨下跌1.3%、0.4%报于5740、6175 元/吨。煤化工:国内甲醇装置集中检修加之国际原油暴涨,华东甲醇本周上涨4.2%报于2500 元/吨,华东醋酸暂持稳于2850 元/吨,但供应偏紧。煤焦油主导企业招标价继续下跌,江苏工厂煤焦油本周下跌4.5%报于2100 元/吨。橡胶:国内产区已开始割胶,上海天胶本周小幅反涨3.0%报于12050 元/吨。受国际原油及丁二烯持续上涨带动加之部分合成胶装置停车,供应缩减,齐鲁顺丁、丁苯本周分别大涨9.0%、4.1%报于9700、10100 元/吨。化纤:涤纶:聚酯产销持续火爆,量价齐升,翔鹭PTA 装置推迟重启,涤纶产业链本周再次全线上涨,PTA 大涨5.5%报于5000 元/吨,涤短上涨4.2%报于7375 元/吨,涤纶长丝DTY 上涨4.9%报于9600 元/吨。粘胶:本周粘胶短纤报价两度拉涨,高端产销普遍在7-8 成以上,前期订单充裕,新单不断,部分厂家已超签至5 月中上旬,普遍厂家5 月销售量都已提前完成,粘胶长丝库存下降,价格稳步向上,粘短、粘长本周分别上涨1.2%、1.0%。

　　食盐专营改革拉开序幕,机制灵活的民营企业将迅速崛起,推荐新都化工;长期看好3D 打印行业,推荐布局起点高的亚太科技;持续推荐供给更为有序的玻纤行业;华邦颖泰15 年业绩有望快速增长,估值较低,建议增持;推荐行业盈利底部、业绩弹性大的黑猫股份;推荐混合所有制改革+行业底部的云天化;推荐油价下行后轮胎等行业投资机会(赛轮金宇等);推荐估值低、业绩稳定增长、国企改革潜在标的华鲁恒升;推荐估值低的聚氨酯寡头万华化学。