投资要点:
1、总体观点.
新电改打破电力行业传统运行机制,撬动行业长期估值上行.
国企改革提供电力企业外延式扩张机遇.
维持电力行业“增持”评级.
2、新电改为电力行业细分领域带来投资机会.
能够快速切入售电市场的发电企业将从电改中受益.
水电企业平均上网电价将提升.
地方小电网企业将获得市场化购售电环境及异地扩张空间.
3、电力行业国企改革投资逻辑.
政策驱动下,发电行业将成混改主要领域.
当前电力股估值适宜增量混合,符合大股东的“心理预期”.
国企改革将提供电力公司外延式增长空间和盈利质量改进.
央企及先行地区国企控股,资产注入空间较大、确定性较强的电力公司受益.
4、重点公司推荐.
重点推荐:国投电力、宝新能源等.