市场表现分析:上周市场呈现普涨格局,沪深300 指数上涨4.00%,创业板综指上涨5.44%;机械设备板块上涨1.69%,国防军工指数上涨0.83%。

　　机械观点与组合:机械产品需求呈现高度分化状态,优势企业通过转型升级保持增长,我们继续给予机械行业“买入”评级,建议关注以下重点方向的投资机会:(1)受益于稳增长和丝路建设的铁路设备板块,包括中国南车、中国北车、永贵电器;(2)机器人和工业4.0 方向具有布局优势的企业,包括机器人、亚威股份、天奇股份、东方精工、佳士科技、川仪股份;(3)历史表现持续证明的成长企业,包括南方泵业、巨星科技、豪迈科技;(4)受益于原油价格筑底和油气体系改革的企业,包括海油工程、杰瑞股份、富瑞特装、中集集团、润邦股份;(5)具有全国经销网络体系和利用互联网加快发展的企业,包括新界泵业、长荣股份。其中,上周我们发布海油工程跟踪报告强调规划周期、油价变动、油气改革等中期支撑因素,行业需求处于低谷反而带来良好布局机会;本周周报我们新增建议关注标的为川仪股份,其助力工业智能升级带来良好投资机会。

　　军工观点与组合:改革和装备升级的逻辑对于军工行业来说是个长期的逻辑,今年我们还是可以继续讲这两个大逻辑。短期内军工行业可能表现仍然波动较大。上周军委主席习近平在出席人大会议解放军代表团全体会议时强调加快推进国防和军队建设,把军委各项决策部署落到实处,将军民融合发展上升为国家战略,努力开创强军兴军新局面。我们的月度组合调整为:四川九洲(军民用空管、信息化、国企改革)、中航机电(军工国企改革、军用装备升级)以及受益于航天体系改革的航天电子、航天电器。

　　风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格上升压制机械企业盈利能力;汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动;国防军工领域相关资产证券化进程具有不确定性等。