一周主要回顾: 1、1-2月全国50家重点大型零售企业零售额同比增长1.8%,增速同比提高2.4个百分点;服装类零售额同比增长6.2%,增速同比提高8.7%;化妆品类零售额同比增长6.7%,增速同比提高5.2个百分点。增速提高与国家严控“三公”的影响逐渐减弱有一定的关系,并不代表大型零售环境出现改善。

　　行业及公司追踪:(1)海澜之家2014业绩发布会:公司致力打造中国国民品牌,2015年收入目标同比增长20-30%,其中电商目标8亿元;公司将继续整合供应链,多开大店和品牌联营店,品牌宣传将以综艺节目和新媒体为主。(2)雅戈尔追踪:公司拟以自有资金成立雅戈尔健康产业基金(有限合伙),首期规模10亿元,首期认缴出资总额5亿元,基金存续期为5年。全资子公司雅戈尔投资有限公司为管理人,负责围绕医疗健康产业寻找投资项目,包括大中型企业混合所有制(含公立医院)的改制重组、具有突破性或革命技术和商业模式的VC 项目、成长扩张期股权投资、行业龙头并购整合等。(3)奥康国际追踪:2015年重点布局网点和资产负债表优化,以国际馆大店战略为主;预计国际馆每年开设200家,目标1000家;电商方面将在15年增加京东等电商渠道;将学习海澜之家类直营模式同时试点合伙人制度;外延方面将关注鞋类与互联网相关标的。(4)报喜鸟追踪:1-2月主品牌零售同比5-10%,Hazzys 仍旧保持30%增长,终端价格同比下降5-10%,倍率在7倍左右;15年重点为主品牌和hazzys,预计15年可保证2-3亿的净利润;未来将大力推进C2B 大众化定制业务,希望占比达到30%;外延方面,预计公司重点投资互联网金融及大数据。(5)搜于特追踪:公司拟通过受让原有股权和认购新增股权相结合方式,以自有资金3.2亿元战略入股广州市汇美服装有限公司,完成后公司将持有其注册资本的25%。汇美服装是国内多品牌互联网时尚服装的龙头企业之一,拥有“茵曼”与“初语”两大品牌群,目标人群锁定为18-45岁追求高品质生活的时尚女性消费者。公司股票将于3月11日复牌。(6)卡奴迪路追踪:2014年度公司收入7亿元,同比下降12%;净利润1492万元,同比下降90%;EPS 为0.07元;公司拟每10股派发现金股利1.1元,总计2200万元。(7)红豆股份追踪:2014年公司收入28亿元,同比增长18.71%;净利润6553万元,同比增长37%;EPS 为0.12元;每10股派息0.5元,共派发2802万元,现金分红比率为43%。

　　上周纺织服装板块表现弱于市场。上周纺织服装指数涨3.51%,相对申万A 指数跌0.32%。其中,纺织制造指数涨3.53%,相对申万A 指跌0.3%;服装家纺指数涨3.5%,相对申万A 指跌0.33%。

　　我们的观点:关注朝阳产业儿童、大健康产业链,推荐森马服饰和雅戈尔。(1)尔:森马服饰,业绩稳定,儿童业务保持高增长,三月大股东解禁,资金充沛较有动力,长期看好公司布局儿童相关产业链,维持买入评级。雅戈尔,公司投资10亿元成立健康产业基金,地产业务有望转型养老地产,未来仍有投资预期,维持买入评级;(2)关注基本面好的公司海澜之家、奥康国际、罗莱家纺和互联网+概念的嘉欣丝绸:海澜之家,预计15年收入同比增长20-30%,模式创新、管理优秀领跑全行业,有望成为中国国民品牌,维持买入评级;奥康国际:业绩企稳,预计15年有望实现恢复性增长,员工持股计划提供安全边际,未来有对外投资预期,维持买入评级;罗莱家纺,业绩稳定,转型坚定,维持买入评级;嘉欣丝绸,长期看好公司供应链金融模式,交易平台已形成完善的商业模式。