当前,我们重点关注,降息与重回生产旺季,经济短周期回升,带来的金属资源股的投资机遇,子行业排序是,铝锌,稀土,钨,铜镍;成长股中关注一路一带主题、高端装备制造业原材料及新能源汽车产业链中的企业,重点公司包括:中国铝业,云铝股份,盛和资源,铜陵有色,中金岭南及中科三环,东方锆业。

　　上周回顾

　　宏观概要:美国2月非农就业新增29.5万人,远超预期的23.5万人。欧洲央行维持利率决议,并公布了更多QE细节。澳加英央行按兵不动。中国下调今年经济增速目标。国际金融市场:受到强劲美国非农就业数据及欧洲展开QE的推动,美元指数强劲上扬;美国10年期国债收益率上升到2.11%,VIX指数也在增加;全球股市出现调整;石油价格略有回落。

　　基本金属价格:海外市场上,基本金属涨跌互现,LMEX走弱1.57%,其中铜价跌2.76%,但铅、锡镍价格上扬。国内各金属品种普遍下跌,因市场担心经济下滑期的需求问题。基本金属库存互有涨跌,其中海外铜库存持续增长,而铝、锌库存下跌。国内金属库存普遍增加,其中铜库存再度增加约2万吨,增幅达9.36%。贵金属价格大跌:欧洲央行披露更详细QE计划,并将开始QE,但美元指数大幅走强,贵金属承压较大压力,黄金ETF持有量也在下降,COMEX黄金周下跌4%。小金属价格涨跌互现:欧洲钼价格上涨,铋、钛等价格上涨,但APT、钨价下跌。主要稀土品种价格仍维持上扬态势,氧化钕上涨2.64%、氧化镝涨5.80%,氧化铽上涨2.53%。

　　有色金属板块,在降息与两会政策预期的触发之下,上涨了4.23%,涨幅高于沪深300指数。有色子板块中,铜、铝、铅锌及小金属等资源板块在流动性政策推动下涨幅领先,但黄金、稀土、锂等板块表现低迷。环保、转型及成长型公司占据涨幅榜前列。而跌幅居前的十家公司,主要是稀土、磁材和黄金公司。