一周煤炭行业观点:环渤海指数春节前下跌6元/吨至502元/吨。秦皇岛港3月2日库存782万吨,相比春节前下降约50万吨。放假效应带动,山西、陕西、内蒙古等产煤区的多数煤矿库存相比年前出现下降,但近期销售情况仍未有起色。焦煤方面,市场依然较为惨淡,部分焦煤品种再次迎来下跌行情。最近公布2014年全国原煤产量38.7亿吨,同比下降2.5%;修正13年产量为39.69亿吨,此前14年2月份公布的36.8亿吨,差距2.89亿吨。进口方面,1月份进口煤炭1678万吨,同比下降53.2%。2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,降息符合市场预期,将强化地产产业链企稳回升逻辑,我们认为煤炭价格2015年上半年主要以稳定为主,但不排除小幅下探的可能。预计下半年煤价开启回升之旅,煤炭股机会将提前表现,基本面将在二季度探明底部。从14年11月份降息后金融地产表现抢眼,而煤炭等上游品种表现落后大盘,我们认为在资金敏感型板块后,市场有望脱虚向实,前期涨幅较小的煤炭股将有望接力。继续推荐煤炭板块性机会,焦煤股、国企改革概念股是首选:盘江股份、永泰能源、阳泉煤业、潞安环能、冀中能源等,同时低估值中国神华也适合大资金配置。建议关注永泰能源积极转型。
1)港口煤价:环渤海动力煤价截至2月17日,下跌6元/吨至502元/吨。秦皇岛港口煤价截至3月2日,大同优混下跌3元/吨,至532元/吨;山西优混下降3元/吨至482元/吨;山西大混下降3元/吨至417元/吨;普通混煤下跌3元,至382元/吨;2)期货价格:焦煤期货活跃合约截至2月27日一周下跌13元/吨,至726元/吨;动力煤期货活跃合约上周下跌6.4元/吨至455.4元/吨;3)港口煤炭库存:截至2月28日,秦港一周库存下降87万吨至771.03万吨;截至2月28日,广州港库存为214.74万吨,较上周上涨34.6万吨。4)重点电厂煤炭库存:截至1月20日重点电厂煤炭库存下降43万吨至9042万吨;截至1月20日重点电厂库存可用天数维持23天;5)国际煤价:截至2月27日ARA指数一周下跌1.69美元/吨至62.37美元/吨;RBFOB指数下跌2.18美元/吨至62.76美元/吨;NEWCFOB指数上涨1.5美元/吨至73.70元/吨。截至2月18日BJ动力煤FOB价格上涨2.5美元/吨至69.95美元/吨;6)美元指数:截至2月27日美元指数上涨0.94至95.25;澳元兑美元下跌0.003至0.7812;7)流动性指标:M11月同比增速为10.6%;M212月同比增速为10.8%;截至2015年3月2日SHIBOR3个月利率为4.8980;SHIBOR1年为4.7812。