2月25日,民政部、发展改革委、教育部等十部委近日联合发布《关于鼓励民间资本参与养老服务业发展的实施意见》。

　　意见提出,鼓励民间资本参与居家和社区养老服务、机构养老服务、养老产业发展,此外,对民办养老机构提供的育养服务免征营业税。养老机构在资产重组过程中涉及的不动产、土地使用权转让,不征收增值税和营业税。同时,为响应《国务院关于加快发展养老服务业的若干意见》精神,充分发挥市场在资源配臵中的决定性作用和更好地发挥政府作用,逐步使社会力量成为发展养老服务业的主体,并就鼓励民间资本参与养老服务业发展在九个方面提出具体意见,具体包括:1)鼓励民间资本参与居家和社区养老服务;2)鼓励民间资本参与机构养老服务;3)支持民间资本参与养老产业发展;4)推进医养融合发展;5)完善投融资政策;6)落实税费优惠政策;7)加强人才保障;8)促进民间资本规范有序参与;9)保障用地需求。

　　点评:

　　我国已经迈入“老龄化社会”,并且呈现出快速老年化趋势。

　　依照国际惯例,65岁以上的人口比率超过总人口的7%,就被称为“老龄化社会”,而超过了14%就被称为“老龄社会”。根据国家统计局数据显示,我国在2002年65岁以上的人口比率超过总人口达到了7.3%。实际上我国在2001年就已开始进入了老龄化社会。各国从老龄化社会进入老龄社会用时不同,法国用了115年,英国用了47年,德国经过了40年,而日本只用了24年,速度之快非常惊人。根据联合国的人口统计数据,中国将在2024年至2026年前后进入老龄社会,速度与日本大体相同。人口老龄化将是未来我国长期面临的局势,进入老龄化社会甚至老龄社会后,养老服务产业将会带来长期的投资机会。

　　老年消费和养老服务市场规模快速增长,带来重大投资机会。

　　据相关数据表明,2010年我国老年人口消费规模超过1.4万亿,到2020年,中国老年消费市场规模将达到3.3万亿元。另,据罗兰贝格保守估计,到2020年,养老服务规模将超过5000亿元,年增速20%以上。我国老年消费和养老服务市场潜力巨大,据相关资料显示,老年消费热点包括老年人对健康消费需求强烈、社区老年服务消费需求旺盛、网络购物进入老年消费领域等。养老市场未来增长潜力巨大,而目前存在老年消费产业表现出供给不足,随着国家政策对养老产业的支持和老年人口规模快速增长,将会给资本市场带来重大的投资机会。

　　十部委发文鼓励民资参与养老服务是继13年《国务院关于加快发展养老服务业的若干意见》的进一步推进,此次意见的亮点在于鼓励民资参与,逐步使社会力量成为发展养老服务业的主体,并就完善投融资政策、落实税费优惠政策、加强人才保障、保障用地需求等作出了相关规定和政策优惠。

　　国务院在2013年《国务院关于加快发展养老服务业的若干意见》中指出,我国初步建成了以居家为基础、社区为依托、机构为支撑的养老服务体系,老年消费市场初步形成,但存在养老服务和产品供给不足、市场发育不健全、城乡区域发展不平衡等问题还十分突出,并且指出我国已经进入人口老龄化快速发展阶段,规划到2020年,全面建成以居家为基础、社区为依托、机构为支撑的,功能完善、规模适度、覆盖城乡的养老服务体系。

　　此次十部委发文鼓励民资参与养老服务是对国务院指导精神的进一步推进,并在投融资政策、落实税费优惠政策、加强人才保障、保障用地需求等作出了相关规定和政策优惠,包括:1)鼓励民间资本参与居家和社区养老服务、机构养老服务、养老产业发展;2)对民办养老机构提供的育养服务免征营业税;3)养老机构在资产重组过程中涉及的不动产、土地使用权转让,不征收增值税和营业税等。政策扶持力度超前,强调充分依靠市场力量,使社会力量成为发展养老服务业的主体,对资本市场形成重大利好。距2020年的规划期只剩6年不到的时间,相关政策快速落地的概率大,万亿养老市场即将打开。

　　社会服务行业建议积极关注金陵饭店和首旅酒店等相关标的,并且酒店转型到养老产业拥有天然优势。

　　金陵集团积极打造养老产业,旗下资产主要包含酒店、房地产、旅游目的地开发和养老产业。集团与盱眙县政府08年签订了一揽子整体框架协议(土地、税收、政府补助),集团控制的面积48平方公里(约7万亩地),可以自己开发也可以引其他合作方,其中包括9平方公里水域,目前已经开发了30万平方米的面积,主要做生态度假、创意产业、现代农业、养老产业。此外,集团在2013年与美国知名养老机构诺滨逊国际管理公司合资成立专业养老服务公司---江苏金陵诺滨逊老年养怡股份有限公司,将在养老院和护理康复等方面展开合作。金陵饭店作为集团旗下上市平台,公司投资逾10亿元开发了"金陵天泉湖旅游生态园",打造全国一流的生态旅游度假区和养生养老示范区,由国际会议度假酒店区、养生养老文化区、原生态低密度住宅区三大核心区域组成,规划面积1269亩,建筑面积26万平方米,天泉湖金陵饭店投入试运营,三季度养生养老公寓实现预销售,标志着公司正式踏足养老产业。

　　首旅酒店在去年12月份投资者交流会上表示,公司计划从传统酒店业向住宿业延伸,目前正在研究开发公寓式产品的新品牌,重点将在海南地区打造度假式公寓,已初步物色好项目。此外,公司还在研究推出民宿类产品,正在与开发商接洽,未来还计划推出养老品牌。公司在研究养老品牌,首旅酒店不做养老地产的发展商,但可以研究管理品牌,并和合作伙伴进行管理品牌的开发。

　　金陵饭店和首旅酒店作为国内传统优势酒店品牌公司,拥有着领先的品牌管理能力和服务经验,养老服务产业与酒店产业有异曲同工之处,都注重品牌的服务体验功能,养老服务产业可以视作酒店的延生和嫁接。同时,金陵饭店(江苏省国资委旗下唯一一家旅游类上市公司)和首旅酒店(控股股东首旅集团为北京市国企改革试点单位)实际控制人均为国资委,未来还有望受益于国企改革带来的发展机遇。

　　风险提示:政策实施进度不及预期,国企改革力度和进程不及预期。