【中银国际证券研究报告内容摘要】

　　碳捕捉利用与封存:温室气体减排的重要途径。碳捕捉与封存(CarbonCaptureandStorage,CCS),或称碳捕捉利用与封存(CarbonCapture,UtilizationandStorage,CCUS),是应对全球气候变化的关键技术之一。其核心是通过捕集、并将二氧化碳封存在地下深部,使化石燃料的CO2排放与大气长期隔离的技术。当前,控制CO2排放有若干途径。预计到2050年,CCS将贡献约14%的CO2减排量。

　　发展现状:示范项目取得进展,亟需配套政策出台。CCS是气候变化减缓技术组合中的关键元素,这一点已经被主要国家认可。政策层面,以当前CCS的成本和CO2交易价格核算,将CCS纳入清洁发展机制不足以对CCS发展起到重大的推进作用。从全球角度来看,CCS的进展已经滞后于减缓气候变化的需要。有关机构的调查表明,70%的项目负责人表示政策的不确定性是项目浮现的主要因素。要让CCS顺利完成其担负的减排任务,需要持续的政策支持,长期的气候变化减缓的承诺以及有力的市场机制,以确保CCS不会被忽视。目前国际上有一些大型的CCS示范项目在建,其中部分项目与配套的金融政策相结合,将为未来发展中国家CCS项目提供重要参考。

　　国内机遇:期待政策破题。作为全球最大的CO2排放国,中国在CCS项目上正在积极进行尝试,已经成为重要的CCS参与国,多个项目在各方努力下实现快速推进,已经进入示范阶段。CCS目前面临较强的商业模式的制约。我国CCS比其它发达国家落后几年,2009年、2010年发改委代表中国政府成为碳捕集封存研究会的正式会员后取得进展。中国在进行积极的项目示范的同时,还面临着完善法律法规、融资投资模式创新、规范项目审批等多重任务。CCS在中国的重要性将持续增长。

　　投资机会:关注五大领域。根据CCS技术特点和对设备的需求,建议关注以下领域的投资机会:大型压缩机、新兴捕集技术及装备、长输二氧化碳管道、油田注入设备、监测、测量与验证。相关标的包括:陕鼓动力、东方电气、上海电气、杭氧股份、中电远达、雪迪龙、聚光科技,以及管道、油服类标的。

　　评级面临的主要风险

　　国内碳捕捉示范项目进展不达预期。

　　相关政策出台时间难以把握,行业暂时缺乏成熟的商业模式。