广发证券研究报告内容摘要

　　核心观点:

　　矿山:国内产能利用率升;外矿发货增,到港量降,港口库存降。

　　9月19日,全国70家样本矿山企业日总产量10.69万吨,较上次统计增加0.24万吨,产能利用率62.50%,较上次统计上升0.70%,总库存155.54万吨,较上次统计减少0.96万吨。9月15日-9月21日,海外铁矿石发货总量2121.3万吨,较上次统计增112.8万吨,中国北方6大港口铁矿石到港量为795万吨,较上次统计降138万吨。9月26日,全国主要港口铁矿石库存总量11069万吨,较上次统计降301万吨。

　　钢厂:检修高炉容积占比有所增加,亏损企业数量大幅增加。

　　9月26日,全国样本钢厂检修高炉40座,较上次统计增加4座;检修容积占比11.80%,较上次统计增加1.41%。样本钢厂亏损79家,较上次统计增加29家;亏损比例48.47%,亏损企业数量大幅增加。

　　钢厂:内矿库存下降,外矿库存下降,炼焦煤库存增加。

　　9月25日,全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比89%,较上次统计增加1%。样本钢厂进口矿平均库存为30.63万吨,较上次统计下降0.25万吨;国产矿平均库存1.14万吨,较上次统计下降0.04万吨。9月26日,50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存量为1069.20万吨,较上次统计增加42.23万吨,环比升4.11%。

　　钢贸商库存总量降幅明显,沪终端采购量有所增加。

　　9月22日-9月26日,社会库存总量降幅明显。各地区库存普遍下跌,钢材品种社会库存全面下降。9月26日,上海市场样本终端线螺周采购量17860吨,增加1261吨,增幅7.60%。

　　预测:市场预计本周矿价弱势盘整,钢价弱势盘整。

　　重要说明:本报告中有部分数据为两周或更长时间更新一次,所以如遇数据没有更新的情况,则延用最近一期报告中的统计数据和点评。

　　风险提示:宏观经济企稳的持续性;地产需求下行风险;行业盈利恢复的持续性。