浙商证券研究报告内容摘要
铜价判断:易涨难跌
上周LME 铜上涨3.15%,报收于7089美元/吨,这是在美元指数上涨1.1%的背景下实现的上涨,铜价的强势反映了市场对全球经济复苏的乐观预期。
全球铜供给存在缺口支撑铜价,根据最新WBMS 统计数据6月份全球铜缺口为30万吨。
上海铜现货升水支撑铜价,2014年以来上海铜现货基本处于升水,平均升水为171元/吨,即将到来的消费旺季“金九银十”,也将支撑铜价。
因此,我们认为中期铜价将维持稳中略升的态势。
投资建议:关注业绩拐点的云南铜业 (未评级)
在看多铜价的判断下,我们看好整个铜板块的投资机会,重点关注云南铜业(未评级),理由有三:1.业绩最坏阶段也许已经过去;2.受益于国资改革;3.资产注入直至整体上市的预期。