中国政府网消息，全国现代农业示范区建设经验交流会7月1日在黑龙江省哈尔滨市举行，国务院副总理汪洋出席会议并讲话。他强调，要紧紧围绕确保国家粮食安全和主要农产品供给、确保农民收入持续增长两大目标，深化改革创新，充分发挥市场作用和我们的制度优势，加快推进现代农业建设，为经济社会持续健康发展提供有力支撑。
汪洋指出，农业现代化是国家现代化的基础和支撑。近些年，我国农业发展取得巨大成就，现代化水平不断提高，但仍是经济发展的薄弱环节，是“四化同步”的明显短板，必须加快推进现代农业建设。要立足我国基本国情和农情，积极发展农业适度规模经营，探索适应现代农业发展的经营方式，大力改善设施装备条件，强化科技支撑，健全社会化服务，构建现代产业体系，加强农业资源保护和环境治理，不断提高土地产出率、资源利用率、劳动生产率，全面增强农业抗风险能力、国际竞争能力和可持续发展能力。要围绕使市场在资源配置中起决定性作用、更好发挥政府作用和维护农民主体地位，深化农村改革，创新体制机制，稳定和完善农业经营制度，健全农业市场制度，强化农业支持保护制度，建立有效利用国际市场和资源制度，努力形成有利于现代农业建设的制度安排。
汪洋强调，国家现代农业示范区是推进现代农业建设的重要抓手。要着眼发挥引领作用，坚持因地制宜，突出各自特色，积极探索可复制、可推广的发展模式。各地各部门要强化对示范区的政策扶持和管理指导，合力把示范区办好。
概念股：
A股相关公司将迎来长期利好，投资者可三角度掘金相关概念股
第一，种业股可关注神农大丰、隆平高科、万向德农、敦煌种业等；
第二，农机生产概念可关注吉峰农机、新研股份、一拖股份等；
第三，粮食加工概念可关注金健米业、东凌粮油、克明面业等。
神农大丰：
主营杂交水稻种子：公司主要从事“三系法”杂交水稻等种子的选育、制种、销售和技术服务。截至2012年末，公司通过自主研发、合作研发和购买等方式，已经拥有农作物新品种175个，其中包括：108个杂交水稻品种、32个辣椒品种、17个玉米品种、5个棉花品种，9个西甜瓜品种、3个油菜品种、1个番茄品种；植物新品种权24项。杂交水稻种子是公司的主要收入来源，占主营业务收入的90%左右，其市场销售量连续三年稳居同行业第二位。公司拥有三项杂交水稻发明专利，其中《杂交水稻制种超高产的方法》获得了世界知识产权组织“杰出青年发明家”金质奖章，这是继袁隆平后，世界范围内杂交水稻领域颁发的又一最高奖项。
分子育种平台：2013年5月4日，公司与隆平高科、丰乐种业等12家杂交水稻种子企业签署了《关于共同组建杂交水稻分子育种平台的框架协议》，共同投资3亿元设立杂交水稻分子育种平台，其中公司出资6000万元(占比20%)，为第一大股东。协议各方同意争取在2013年4月份完成平台公司和分子育种平台建设的初步方案，2013年5月份完成平台公司的注册登记，2014年2月基本完成分子育种平台的建设。并同意在平台公司成立后，以平台公司的名义联合其它投资方共同设立新公司，专门负责杂交水稻的测试体系建设。本次与杂交水稻种子行业其他优秀主体共同出资设立分子育种平台，以便集中优势资源，提升我国杂交水稻种子行业的自主研发能力。
南繁种业高技术产业基地：2013年8月，公司决定投资60638.73万元在海南省保亭黎族苗族自治县建设海南南繁种业高技术产业基地，以提升公司“育、繁、推”一体化经营能力和综合竞争力。其中公司以自有资金出资10638.73万元，申请银行贷款50000万元。预计南繁种业基地2016-2018年实现新增净利润分别为3944万元、5283万元和8037万元，年投资回报率分别为6.50%、8.71%和13.25%。该项目以全资子公司保亭南繁种业为实施主体。
增资控股重庆中一：2013年4月，公司拟对贵州新中一种业增资1070万元。同时，子公司重庆中一种业对其增资1430万元。完成后，公司持有贵州新中一种业35.67%的股权。预计新中一种业未来三年预计实现新增净利润分别为150万元，250万元和420万元。另，公司拟对全资子公司保亭南繁种业增资1.3亿元。完成后，保亭南繁种业注册资本由12875.35万元增至25875.35万元。重庆中一种业拥有品种权的杂交水稻品种19个、玉米品种6个、油菜品种5个。重庆中一种业具备“育、繁、推”一体化经营能力，在全国10余个省建立了良种繁育基地，拥有全国性稳定的生产经营网络，控股和参股了4个子公司，产品辐射全国20多个省市自治区，并出口东南亚；与坦桑尼亚农业技术示范中心的合作也已启动。
增资神农种业：2013年4月，公司拟将高产优质广适杂交水稻种子产业化工程的部分项目的实施主体变更为全资子公司--湖南神农种业。为保证项目实施，公司对湖南神农种业增资6000万元。增资完成后，湖南神农种业的注册资本由1亿元增加至1.6亿元。2012年末湖南神农种业净资产1.64亿元；2012年度实现主营业务收入8,738.52万元，净利润1691.85万元。预计2015—2017年，可分别实现净利润350万元、500万元、800万元。2011年8月，公司曾用超募资金7000万元增资湖南神农大丰种业。本次增资完成后，湖南神农种业将以建成“育繁推”‘体化的现代种业公司为目标，实施神农大丰在杂交水稻种植而积较大的长江中下游地区长远战略布局，以湖南为中心，辐射和带动神农大丰在长江中下游地区杂交水稻种子市场的渗透与扩张，强化新品种选育。
隆平高科:业绩提升主要缘自少数股东权益的收回
类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：丁频,夏木 日期：2014-04-11
内容:
2014年一季度,公司实现营业收入5.20亿元,同比下降25.56%,实现归属上市公司股东的净利润1.39亿元,同比上升37.87%,扣非后净利润1.31亿元,同比上升27.71%,实现每股收益0.28元。盈利能力方面,公司综合毛利率为38.41%,同比上升4.48个百分点;加权ROE为8.40%,同比上升0.49个百分点。运营能力方面,存货周转率为0.25次,同比下降0.12次。
盈利预测:
需要注意的是,由于13Q1尚未收回少数股东权益,所以14Q1和13Q1的归母净利润对比口径是不同的。我们做个简单粗糙的测算:如果完全剔除13Q1少数股东损益的影响,即直接对比14Q1和13Q1的税后净利润(分别为1.34和1.71亿元),即14Q1同比下滑21.64%,与收入下滑幅度大体一致(注:此简单粗糙的测算,仅用于定性表示公司14Q1业绩在调整口径后,同比有所下滑;事实上,少数股东损益中,并不仅仅是那三家收回的少数股东权益,我们在此仅作一个说明性的粗略计算)。
我们认为,公司一季报的增长主要缘于少数股东权益的收回(同比统计口径不一),以及成本的下降(相比收入的下降要更多,使得毛利率反而提升)。事实上,我们较为期待公司能够凭借新的优良品种来带动收入和业绩的提升,而并非仅仅是成本的压缩。从目前情况来看,作为行业研发龙头,我们仍然看好公司中长期的发展,但短期内公司潜力品种的接力也存在一定程度的压力。我们暂维持公司2014和2015年EPS分别为0.72和0.92的盈利预测(不考虑可能存在的出售非主业资产的情况),维持“增持”评级,目标价25.20元,对应2014年35x的PE估值。
分析:
1)从收入情况来看,同比下滑25.56%,环比下滑46.55%(虽然在一个销售年度中,公司向来四季度收入要较来年一季度多,但从未出现过几乎腰斩的情况),不甚理想。我们认为:一方面是行业压力确实是客观存在的--整体供大于求的情况有所缓解,但依然存在;另一方面,公司的潜力品种是有的,但是短期内的迅速接力存在一定程度的压力(这一点从公司2013年报中玉米种子的收入表现--同比增长2.3%,已经有所显现)。
2)一季报中并未列出各个子公司的具体表现情况,不过由于在公司收回少数股东权益的对赌协议中,各家子公司的业绩要求不是很高,我们认为顺利完成问题不大。
3)公司毛利率同比提升了4.48个百分点,主要缘于成本的迅速下降(制种等)要快于收入的下降。但与此同时,这也反映了公司高毛利、高价格的种子销量占比在不断提升,同时低价格的“大路货”占比在下降,这也是与公司前期思路保持一致的。
4)潜力品种方面,中长期储备良好,但短期压力仍存。公司杂交水稻品种“Y两优1号”、“深两优5814”推广面积继续排名全国杂交水稻推广面积前列,但是随着其生命周期的渐长,其未来增速肯定是稳中有降了;后续的杂交水稻品种“广两优1128”、“广两优2010”等销量快速增长,有成为新一批大品种的潜力(但仍然如我们前述,短期内能贡献明显业绩的难度较大);玉米品种“隆平206”销量持续增速,通过无柜台销售的新模式,2013年的推广总面积已经超过1200万亩,我们也期待后续潜力品种(208、211、243等)能迅速跟上,将“潜力”变成“实力”。
盈利预测与投资建议:
我们认为,公司一季报的增长主要缘于少数股东权益的收回(同比统计口径不一),以及成本的下降(相比收入的下降要更多,使得毛利率反而提升)。事实上,我们较为期待公司能够凭借新的优良品种来带动收入和业绩的提升,而并非仅仅是成本的压缩。从目前情况来看,作为行业研发龙头,我们仍然看好公司中长期的发展,但短期内公司潜力品种的接力也存在一定程度的压力。我们暂维持公司2014和2015年EPS分别为0.72和0.92的盈利预测(不考虑可能存在的出售非主业资产的情况),维持“增持”评级,目标价25.20元,对应2014年35x的PE估值。
风险提示:
行业供过于求越发明显,自然灾害。