网络安全和信息化上升至国家战略高度。习近平指出，我国已经成为网络大国，但自主创新相对落后。网络安全和信息化对一个国家很多领域都是牵一发而动全身的，没有网络安全就没有国家安全，没有信息化就没有现代化。要制定全面国家网络安全和信息化发展战略，不断增强安全保障能力，网络安全和信息化已经上升至国家战略高度。我们认为，此次领导小组的成立，将对信息安全、IT国产化和整个信息化相关产业产生重大影响。

　　信息安全行业变革刚刚开始，政策变化驱动行业加速成长

　　中美成为互联网疆域两极，美国网络安全政策给我国造成巨大压力

　　互联网疆域中，中美是世界两极。经过多年发展，我国互联网和信息化工作取得了显著发展成就，网络走入千家万户，网民数量世界第一，我国已成为网络大国。从全球互联网疆域来看，中美已经是世界两级，基本不存在第三股力量。

　　美国网络安全策略由被动防御逐渐发展到网络威慑，将对我国产生巨大压力。克林顿时代的网络安全战略主题是基础设施保护，重点在于“全面防御”；布什时代的网络安全战略主题是网络反恐，重点在于“攻防结合”；奥巴马时代的网络安全战略已显现出“攻击为主，网络威慑”的主题。从克林顿时代的网络基础设施保护，到布什时代的网络反恐，再到奥巴马时代的创建网络司令部，美国的国家信息安全战略经历了一个“从被动预防到网络威慑”的演化过程。美国全面进攻的网络安全战略，将对互联网疆域另一极的我国产生巨大压力。

　　国内信息安全监管和立法出现重大变化

　　国安委成立，信息安全战略是国家安全战略的重要组成部分。2013年11月12日发布的十八届三中全会公报指出，成立国家安全委员会，完善国家安全体制和国家安全战略，确保国家安全。我国处在经济结构转型的阶段，信息化在转型过程中至关重要。信息安全显然已经是国家安全的重要组成部分，必然在国家安全建设中占据重要地位，由此，“完善国家安全体制”未来有望传导到“完善信息安全体制”。

　　网络安全与信息化小组成立有望改善国内职能部门多头管理问题。习近平总书记在新成立的网络安全与信息化小组会议上指出：网络安全和信息化是一体之两翼、驱动之双轮，必须统一谋划、统一部署、统一推进、统一实施。做好网络安全和信息化工作，要处理好安全和发展的关系，做到协调一致、齐头并进，以安全保发展、以发展促安全，努力建久安之势、成长治之业。网络安全与信息化小组的成立将成为协调国内信息安全各职能部门的重要机构，大大改善多头管理问题。

　　我们预计《信息安全法》后续可能推出，将有效完善行业监督管理机制，并将在计算机信息系统安全保护制度、互联网信息服务、电子交易安全、信息采集与利用、法律责任（民事、行政及刑事责任）等方面作出明确规定，从而有效完善行业监督管理机制，解决过去因为没有统一完善的信息安全法导致的交叉管理、职能不清晰等问题，将有效完善行业监督管理机制，催生行业中相关需求。

　　变革刚刚开始，国内信息安全行业和企业成长空间巨大

　　国内信息安全市场存在严重低估，需求拐点已现，预计未来三年将保持每年35%～40%高增长。国内信息安全投入占IT整体投入的比重不足1%，而欧美国家这一比例普遍为8%-12%；在我国信息安全形势不断恶化，而前期投入严重不足的大背景下，国安委的成立、信息安全法的颁布都将成为行业发展强有力的催化剂，预计未来三年行业CAGR将处于35%～40%的高增长区间。

　　市场集中度将向国内优势企业集中。国内信息安全企业数量众多，但随着信息安全复杂性的提高，对突发情况的快速反应需要信息安全高端人才和多年技术积累，因此行业集中度向一线品牌集中趋势明显。同时由于信息安全产业不受WTO限制，因此从国家战略考虑，我们认为信息安全产品国产化比例的提高也将是大势所趋。

　　相比国外信息安全对标企业，中国信息安全龙头企业市值和估值水平偏低。对比美国龙头信息安全公司赛门铁克（Symantec）、瞻博网络（Juniper）、飞塔（Fortinet）和火眼（FireEye），中国信息安全龙头企业市值水平明显偏低，而且从PEG估值水平来看，严重偏低。

　　信息安全领域重点推荐行业龙头公司绿盟科技、启明星辰与北信源，同时建议关注卫士通等公司的阶段性机会。

　　IT国产化构筑国家安全长城

　　核心领域国产化率低现状威胁长期安全。当前我国核心领域高端服务器、数据库和存储领域国产化率仍然偏低，在产品、性能和技术方面国际巨头如IBM、Oracle和EMC等占据绝对优势。即便信息安全产品维护了网络边界安全，核心领域国产化率较低的现状仍将威胁国家长期安全。

　　IT产业联盟提速核心领域IT国产化进程。去年9月25日国产主机系统产业联盟在工信部指导下成立，联盟旨在推动主机、芯片、操作系统、数据库、中间件等领域IT企业的合作，建立中国自主的IT产业链。“棱镜门”事件后，国产替代趋势下国产主机厂商市场份额获得大幅提升。

　　IT国产化中短期和长期投资逻辑。虽然国家重视程度提升，但是在国外巨头多年积累的优势面前，IT国产化推进仍然不可能一蹴而就。我们判断中短期路径以硬件设备、集成和应用软件渐进替代为主，在国产能够替代的前提下，国产优先采购；中长期路径则是基础软件的国产化替代。

　　IT国产化重点推荐服务器领域的浪潮信息，IT咨询与系统集成领域的太极股份、东华软件，关注：中国软件、用友软件等公司的阶段性机会。

　　信息化、网络化变革产业，智慧城市成建设落脚点之一

　　传统产业竞争走向同质化

　　中国改革开放推动物质生产和经济生活的极大丰富，庞大的人口基数带来的人口红利推动着国内生产力的快速提升，各行业从业人数大大增加，企业数量急剧攀升，依赖低成本资源和廉价外来劳动力的传统经济模式快速推动传统产业竞争走向同质化。

　　当前传统产业竞争同质化主要体现在三个方面：产品同质化、营销渠道和模式同质化、品牌同质化。产品同质化体现在缺乏技术创新或技术创新遇到瓶颈，不同企业之间的产品差异化不明显，同质化的产品使得企业在营销手段、渠道建设上往往趋于一致，最后陷入惨烈的价格竞争，不利于定位差异化的品牌优势。

　　网络化推动消费习惯变迁

　　中国快速进入互联网社会

　　根据InternetWorldStats和中国互联网信息中心（CNNIC）披露的数据，从2000年至2011年，全球互联网用户数量增长了5.28倍；中国互联网用户增长21.8倍。2008年中国已经超越美国成为网民规模最大的互联网市场。之后中国网民数继续增长，到2011年底已经达到5.13亿人，互联网普及率达到38.4%，超过世界平均水平32.7%。

　　庞大的互联网民群体支撑了巨大的互联网经济市场规模，2012年中国桌面互联网市场规模达到3282.5亿元。同时，互联网市场的发展带动了广告、商业、零售等一大批产业，波士顿咨询公司最新报告指出，2010年中国互联网经济价值达3260亿美元，占中国GDP的5.5%，互联网经济已经成为中国第六大产业。