报告摘要：
数据：美国6月非农就业人数增长19.5万人，预期增长16.5万人。欧洲央行、英国央行维持基准利率。葡萄牙政治局势出现动荡，该国外长、财长相继辞职，国债收益率飙升逾7%。经济数据面，上周美国初请失业金人数下降;6 月ISM 制造业活动指数上涨，非制造业指数降至52.2;5 月工厂订单略高于预期;5 月贸易帐赤字扩
大至450.3亿美元。欧元区5 月零售销售年率创14 个月最低降幅。欧洲综合PMI 回升至15 个月新高。欧元区失业率再走高。英国制造业6月扩张幅度创逾两年来最大。中国PMI 回落。债券市场，美国国债收益率走高，多数国家收益率下降。VIX 指数下滑11.68%。埃及政局动荡，库存减少，经济数据利好推动石油价格上涨。
价格回顾：基本金属价格振荡。尽管美国经济数据利好，市场风险情绪也有所提升，但中国经济数据低迷，美元指数走强。LMEX指数震荡下跌0.31%，其中LME 铜期货上涨0.58%，国内铜价上扬1210元/吨。主要金属库存下降。黄金价格震荡，收涨0.09%。上半周，在美联储官员安抚下，市场对美国退出购债政策预期缓和，但周末美国非农数据超预期，FED 将于9 月削减购债规模的预期再度升温，美元指数走强冲击下，黄金回吐涨幅。小金属价格：国内钨精矿价格上涨已传导至APT，铟价，回升，钴价正在整固。锑价、钼价、钛价、锰价下跌。稀土价格有所上扬，氧化镨、氧化钇等价格回升。
有色板块大涨4.01%，表现强于大盘(1.19%)。因受稀土、磁性材料和金属新材料板块强劲表现支撑，铝和黄金板块弱于行业。
价格展望与策略观点。面对国内经济增速中枢下移，经济结构正经历转型期，市场维持流动性紧张的局面，同时IPO 重启日益临近，我们认为股票市场面临着较大的压力，在前期市场暴跌释放了部分压力后，整体市场的趋势仍不明朗。基本金属需求短期有现货升水，需求改善等支撑，但受流动性趋紧，美元指数上扬，及中国经济增速中值回落等长期因素压制。黄金价格下行的趋势还没有结束，行业的整体性机会不再，需从经济结构调整的方向出发，寻找投资机会：第一，关注汽车尾气净化及汽车回收拆解、再生金属，海水淡化等领域及新能源
汽车发展提速受益公司，如东江环保、格林美、海亮股份、天齐锂业。
第二，寻找供需改善，价格上涨的小金属。稀土永磁行业和钨、钴价上涨受益公司。关注厦门钨业和格林美。第三，轻合金材料持续扩张。
关注客户、需求稳定，加工深化的利源铝业。稀土行业受成本支撑，及行业整治、整合压缩供给预期，价格回升，近期呈现强势。
风险提示：欧债危机恶化，国内经济持续低迷，金属需求恢复缓慢或供给增长超出预期等，美国遇债务上限协商困局，QE 中止时机提前。
数据：美国6月非农就业人数增长19.5万人，预期增长16.5万人。欧洲央行、英国央行维持基准利率。葡萄牙政治局势出现动荡，该国外长、财长相继辞职，国债收益率飙升逾7%。经济数据面，上周美国初请失业金人数下降;6 月ISM 制造业活动指数上涨，非制造业指数降至52.2;5 月工厂订单略高于预期;5 月贸易帐赤字扩
大至450.3亿美元。欧元区5 月零售销售年率创14 个月最低降幅。欧洲综合PMI 回升至15 个月新高。欧元区失业率再走高。英国制造业6月扩张幅度创逾两年来最大。中国PMI 回落。债券市场，美国国债收益率走高，多数国家收益率下降。VIX 指数下滑11.68%。埃及政局动荡，库存减少，经济数据利好推动石油价格上涨。
价格回顾：基本金属价格振荡。尽管美国经济数据利好，市场风险情绪也有所提升，但中国经济数据低迷，美元指数走强。LMEX指数震荡下跌0.31%，其中LME 铜期货上涨0.58%，国内铜价上扬1210元/吨。主要金属库存下降。黄金价格震荡，收涨0.09%。上半周，在美联储官员安抚下，市场对美国退出购债政策预期缓和，但周末美国非农数据超预期，FED 将于9 月削减购债规模的预期再度升温，美元指数走强冲击下，黄金回吐涨幅。小金属价格：国内钨精矿价格上涨已传导至APT，铟价，回升，钴价正在整固。锑价、钼价、钛价、锰价下跌。稀土价格有所上扬，氧化镨、氧化钇等价格回升。
有色板块大涨4.01%，表现强于大盘(1.19%)。因受稀土、磁性材料和金属新材料板块强劲表现支撑，铝和黄金板块弱于行业。
价格展望与策略观点。面对国内经济增速中枢下移，经济结构正经历转型期，市场维持流动性紧张的局面，同时IPO 重启日益临近，我们认为股票市场面临着较大的压力，在前期市场暴跌释放了部分压力后，整体市场的趋势仍不明朗。基本金属需求短期有现货升水，需求改善等支撑，但受流动性趋紧，美元指数上扬，及中国经济增速中值回落等长期因素压制。黄金价格下行的趋势还没有结束，行业的整体性机会不再，需从经济结构调整的方向出发，寻找投资机会：第一，关注汽车尾气净化及汽车回收拆解、再生金属，海水淡化等领域及新能源
汽车发展提速受益公司，如东江环保、格林美、海亮股份、天齐锂业。
第二，寻找供需改善，价格上涨的小金属。稀土永磁行业和钨、钴价上涨受益公司。关注厦门钨业和格林美。第三，轻合金材料持续扩张。
关注客户、需求稳定，加工深化的利源铝业。稀土行业受成本支撑，及行业整治、整合压缩供给预期，价格回升，近期呈现强势。
风险提示：欧债危机恶化，国内经济持续低迷，金属需求恢复缓慢或供给增长超出预期等，美国遇债务上限协商困局，QE 中止时机提前。