投资要点:
2013年上半年文化传媒行业整体走势强于大盘：根据WIND数据统计，从2013年1月4日至6月28日，沪深300下跌12.78%，而信息服务(申万传媒)上涨了32.58%，跑赢大盘45.36个百分点，从子行业上半年表现来看，影视动漫、营销服务涨幅惊人，主要源于子行业中的光线传媒、华谊兄弟、省广股份、蓝色光标涨幅较大，其余平面媒体、其他传媒分别上涨26.33%、小幅下跌0.90%，均大幅跑赢沪深300(-12.78%)。
2013年一季度收入与净利润均持续增长：根据WIND数据统计，2013年一季度传媒行业营业收入增幅为13.2%，净利润增幅为21.3%，依然保持了高于全行业平均水平的增速。在各个子行业具有代表性的公司中，2013年Q1实现了高增长，半年报再度有较好的预期，主要集中在影视动漫、整合营销、三网融合、游戏、视频等新媒体领域，具体标的包括：光线传媒、华谊兄弟、掌趣科技、省广股份、华数传媒、蓝色光标、乐视网、奥飞动漫、百视通、华策影视等。
政策有望进一步加大扶持力度：2000年以来，我国人均GDP一直处于高速增长期，2006年至2008年更以接近及超过20%的增速发展，到2012年人均GDP达到了6100美元，超过5000美元大关，从国外经验来看，我国文化消费有望进入爆发式增长期。从文化产业转型升级角度来看，政府可能进一步出台政策鼓励推进文化科技创新，改造升级传统行业，培育发展新兴文化产业，加大对网络基础建设、移动多媒体、数字出版、文化创意等产业的扶持力度。
投资主线：传统出版公司在数字出版的浪潮中必然受到冲击，顺流而上，转型寻找突破口也就成了其必然的选择，目前区域性的行业龙头公司已经前瞻性的布局了数字出版领域。我们看好受到当地政府支持、通过传统出版数字化转型、并购软件公司、发展在线教育、新建并培育大型MALL等方式介入新媒体的凤凰传媒;另外，在半年报的预期中，我们看到了行业的高增长主要集中在影视动漫、整合营销、三网融合、游戏、视频等新媒体领域，具体标的包括：光线传媒、华谊兄弟、掌趣科技、省广股份、华数传媒、蓝色光标、乐视网、奥飞动漫、百视通、华策影视等。这其中，我们看好受益于三网融合，在IPTV领域有竞争优势，并积极介入新媒体业务的百视通。
2013年上半年文化传媒行业整体走势强于大盘：根据WIND数据统计，从2013年1月4日至6月28日，沪深300下跌12.78%，而信息服务(申万传媒)上涨了32.58%，跑赢大盘45.36个百分点，从子行业上半年表现来看，影视动漫、营销服务涨幅惊人，主要源于子行业中的光线传媒、华谊兄弟、省广股份、蓝色光标涨幅较大，其余平面媒体、其他传媒分别上涨26.33%、小幅下跌0.90%，均大幅跑赢沪深300(-12.78%)。
2013年一季度收入与净利润均持续增长：根据WIND数据统计，2013年一季度传媒行业营业收入增幅为13.2%，净利润增幅为21.3%，依然保持了高于全行业平均水平的增速。在各个子行业具有代表性的公司中，2013年Q1实现了高增长，半年报再度有较好的预期，主要集中在影视动漫、整合营销、三网融合、游戏、视频等新媒体领域，具体标的包括：光线传媒、华谊兄弟、掌趣科技、省广股份、华数传媒、蓝色光标、乐视网、奥飞动漫、百视通、华策影视等。
政策有望进一步加大扶持力度：2000年以来，我国人均GDP一直处于高速增长期，2006年至2008年更以接近及超过20%的增速发展，到2012年人均GDP达到了6100美元，超过5000美元大关，从国外经验来看，我国文化消费有望进入爆发式增长期。从文化产业转型升级角度来看，政府可能进一步出台政策鼓励推进文化科技创新，改造升级传统行业，培育发展新兴文化产业，加大对网络基础建设、移动多媒体、数字出版、文化创意等产业的扶持力度。
投资主线：传统出版公司在数字出版的浪潮中必然受到冲击，顺流而上，转型寻找突破口也就成了其必然的选择，目前区域性的行业龙头公司已经前瞻性的布局了数字出版领域。我们看好受到当地政府支持、通过传统出版数字化转型、并购软件公司、发展在线教育、新建并培育大型MALL等方式介入新媒体的凤凰传媒;另外，在半年报的预期中，我们看到了行业的高增长主要集中在影视动漫、整合营销、三网融合、游戏、视频等新媒体领域，具体标的包括：光线传媒、华谊兄弟、掌趣科技、省广股份、华数传媒、蓝色光标、乐视网、奥飞动漫、百视通、华策影视等。这其中，我们看好受益于三网融合，在IPTV领域有竞争优势，并积极介入新媒体业务的百视通。