中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商******- 1 -敬请参阅最后一页特别声明行业点评2013年04月21日医药生物行业2013年日常报告评级：增持维持评级每周药评（第15期）：地震，药企在行动;事件北京时间2013年4月20日8时2分，在四川省雅安市芦山县(北纬30.3，东经103.0)发生7.0级地震。灾情发生后，悬壶济世的医药企业纷纷行动，支援灾区，体现了医药行业的社会责任感。我们根据沟通和媒体报道，汇总了上市医药公司的情况。 
　　汇总（不完全统计）： 
　　科伦药业：董事长刘革新第一时间携带五批药品奔赴地震灾区。 
　　国药集团：已紧急调拨了一批急救药品和两批血液制品，血液制品包括人血白蛋白7000瓶、静脉注射人免疫球蛋白2500瓶和破伤风免疫球蛋白4500支。应四川省食品药品监督管理局的要求，紧急储备了人血白蛋白10000瓶、破伤风免疫球蛋白12000支备用。 
　　广药王老吉：1.828亿爱心基金紧急响应，第一时间组织首批300万救援物资和款项运往灾区，并保持持续关注，根据情况向灾区提供相应救援物资帮助。在捐助300万款物同时，迅速组织了广药王老吉爱心救援队现正申请前往灾区，将根据政府要求配合协助救援。 
　　华仁药业：捐赠药品2200箱（0.9%氯化钠注射液和5%葡萄糖注射液），总价值50.5140万元，发往灾区。 
　　康美药业：捐赠100万的抗菌消炎药、感冒药，火速驰援雅安灾区。 
　　宜昌人福药业：人福医药调集相关药品驰援灾区。曲马多片通过经销商赠送，芬太尼系列麻醉产品加强配送。 
　　周报观点（摘要版） 
　　最新观点：医药指数如预期进入了震荡行情，上周出现了反弹。我们维持二季度策略的判断：指数看平，围绕中枢上下波动。投资策略：不追涨、跌了敢买。看好的个股是：估值不高、符合预期或者超预期。继续重点推荐四月组合，科华、益佰、科伦、康美、爱尔，完全符合目前的投资思路。 
　　第一，不疯涨，因为政策再次成为干扰因素。随着换届完成，各项医药政策也将陆续出台。从这个月开始，市场开始陆续关心流通领域改革意见、北京基药招标、四川基药变动、山东县级医院招标……。这些政策并不是突发而至，而是一贯政策的延续。政策对行业的影响，在我们对未来行业发展趋势的假设当中。但对投资而言，担心调整的氛围下，政策会再次被作为负面因素，甚至可能有被放大的可能。这就会压制板块的走势。 
　　第二，不怕跌，因为行业增长的确定性依然有吸引力，尤其是在经济不明朗的情况下。政策虽然会起到干扰作用，但对非短期投资者而言，这是投资医药股必须接受的前提。从这个角度看，政策干扰只是次要矛盾，行业发展的主要矛盾依然是需求量的持续释放。因此，医药板块的价值不应该仅仅因为政策就放弃。制约上涨的仅仅是心理预期下产生的估值，一旦出现回调，买入价值再次出现。 
　　综合：有涨有跌，指数横盘、个股表现。这种行情下，选股思路很确定： 
　　不达预期的必然调整；超预期的必然上涨。所以我们二季度的选股标准也就是超预期概率。 
　　4月配置思路：追求安全性，低估值稳增长。 
　　4月研究组合：科华生物（低估值、超预期、维持）、益佰制药（低估值、超预期、新进）、科伦药业（低估值、维持）、康美药业（低估值、维持）、爱尔眼科（相对低估值、不受政策干扰、新进）。