策略评论:2月1日市场大跌点评

  今天指数调整级别扩大,总结来看,主要有几点原因:一是受信托机构清理配资、降杠杆影响,闪崩个股增多,造成了市场联动负面效应;二是开年以来市场增量资金的预期在监管压力下面临证伪,短期资金流入明显放缓,前期风险偏好处在过热区间,市场再经历了快速上涨之后本身存在调整压力;三是近期年报业绩踩雷事件频出,导致市场风险偏好回落,并引发了一定的踩踏效应;另外一个就是近期海外市场也纷纷调整,美国股市连续调整三天,日本连续调整6天,这对国内投资者情绪也有一定影响。

  春节前市场情绪估计仍偏谨慎,整体震荡修复为主。2月配置思路上,除了监管层面的担忧,宏观和流动性仍然处在对股市有利的区间。宏观数据显示经济仍然处在景气区间,暂时看不到经济指标快速下行的风险,市场对经济复苏的预期仍然存在,后周期的利润依旧是市场做多的动力,美元持续走弱有利于大宗商品价格的维持,流动性层面,随着定向降准实施,以及临时准备金动用安排,2月资金面相对乐观,利率有望短期企稳,这有助于市场风险偏好的修复,基本面良好,被误杀的小票。考虑到春节因素,2月只有15个交易日,短期市场情绪估计仍偏谨慎,整体震荡修复为主。配置策略上,重点关注三个方向:一是关注金融、地产行情扩散的机会;二是受益美元走弱的有色、航空等;三是行业景气度较高的建材、煤炭等。

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