内生+外延驱动,前三季度业绩增长41%。
公司前三季度实现营业收入9.89亿元,同比增长28.03%;归属于上市公司股东净利润1.55亿元,同比增长41.03%。公司三季度单季利润0.75亿元,同比增长47.7%。公司业绩增长主要来自公司在环保监测领域的内生增长和治理业务的拓展(如鑫佰利等)。
PPP订单加速,斩获智慧监测、海绵城市等订单。
公司先后收购东深电子(水务信息化)、鑫佰利(膜技术水处理)、三峡环保(工程施工),从监测走向水环境治理,搭建“监测-大数据-治理”的环保平台。公司8月份以来,中标黄山(5亿元)、鹤壁PPP项目、江山市智慧海绵城市项目(10亿元),加快产业链向治理延伸。
监测领域政策不断升级,期待智慧环保和治理订单释放。
我们预期环保十三五规划中,监测领域政策将不断升级,行业近期鼓励性政策密集出台,包括监测事权上收、第三方运营模式推广、智慧城市环保示范项目启动等,将推动行业成长空间向上打开;公司监测为入口、撬动治理需求的模式或将快速推广,带动收入、利润的快速增长。
实际控制人将大手笔参与增发,维持“买入”评级。
考虑16年初增发完成,2015-17年EPS分别为0.66、0.90、1.21元。两位实际控制人大手笔参与增发(总计募资14亿,实际控制人出资9.6亿元,增发价格28.16元),公司在手现金充足,我们看好监测领域政策的持续升级,带来订单(监测+治理、智慧监测等)的爆发,给予“买入”评级。
风险提示。
收购资产整合不达预期;非公开发行进度低于预期。
公司前三季度实现营业收入9.89亿元,同比增长28.03%;归属于上市公司股东净利润1.55亿元,同比增长41.03%。公司三季度单季利润0.75亿元,同比增长47.7%。公司业绩增长主要来自公司在环保监测领域的内生增长和治理业务的拓展(如鑫佰利等)。
PPP订单加速,斩获智慧监测、海绵城市等订单。
公司先后收购东深电子(水务信息化)、鑫佰利(膜技术水处理)、三峡环保(工程施工),从监测走向水环境治理,搭建“监测-大数据-治理”的环保平台。公司8月份以来,中标黄山(5亿元)、鹤壁PPP项目、江山市智慧海绵城市项目(10亿元),加快产业链向治理延伸。
监测领域政策不断升级,期待智慧环保和治理订单释放。
我们预期环保十三五规划中,监测领域政策将不断升级,行业近期鼓励性政策密集出台,包括监测事权上收、第三方运营模式推广、智慧城市环保示范项目启动等,将推动行业成长空间向上打开;公司监测为入口、撬动治理需求的模式或将快速推广,带动收入、利润的快速增长。
实际控制人将大手笔参与增发,维持“买入”评级。
考虑16年初增发完成,2015-17年EPS分别为0.66、0.90、1.21元。两位实际控制人大手笔参与增发(总计募资14亿,实际控制人出资9.6亿元,增发价格28.16元),公司在手现金充足,我们看好监测领域政策的持续升级,带来订单(监测+治理、智慧监测等)的爆发,给予“买入”评级。
风险提示。
收购资产整合不达预期;非公开发行进度低于预期。