投资亮点
    葵花药业主营业务以中成药为主，以“中药产业发展为龙头，向生物、化药医药领域逐步渗透，做大普药”为战略，经过多年的发展，已经成为享誉全国的知名药业品牌，得到了消费者的高度认可。
　　品种剂型丰富。公司已经形成以消化系统用药、儿科用药、呼吸感冒用药、妇科用药、风湿骨病用药、心脑血管用药为重点的六大领域，拥有药品批准文号722个，中药保护品种1个，独家品种12个，进入国家医保目录的药品402个，进入国家基本药物目录的药品181个。
　　品牌优势突出。品牌影响力是OTC企业的核心竞争力之一，公司持续投入大额资金和人力、物力进行品牌建设，累计投入媒体广告宣传费用超过15亿元，与各大主流媒体、行业协会等保持长期稳定的合作关系。葵花品牌得到了消费者和行业客户伙伴的认可。
　　营销网络完善。公司创立了“组合营销、控制营销”的葵花特色的营销模式，已建立覆盖全国的营销队伍和销售网络。公司的销售队伍由8个销售事业部组成；各销售事业部在全国建立了200支销售团队。公司与全国近800家医药流通企业建立了良好稳定的合作关系企业，全国有4,372家临床医院在使用葵花产品，有约30万家药品零售终端、乡镇医院销售葵花牌产品。
　　财务预测
    我们预测2015~2017年EPS为1.36元、1.65元、1.99元，同比增长32.2%、20.7%、20.8%。
　　估值与建议
    目前公司股价对应2015~2017年P/E分别为36x、30x和25x，首次覆盖给予“推荐”评级。公司品种剂型丰富，品牌优势突出，营销网络完善，给予59.0元目标价，对应15年P/E为43x。
　　风险
    药品降价；中药材涨价；新药审批存在不确定性；并购存在不确定性。