预测盈利同比增长25%~50%
    预计归属于股东的净利润1.9~2.3亿元，同增25~50%。其中非经常性损益对净利的影响为4400万元，去年同期为940万元，大幅增长的原因是政府补贴和项目奖金。
　　关注要点
    1.业绩基本符合我们的预期，PC端业务稳步增长。截至5月31日，公司网站日均PV5840万，日均访问次数3374万，日均有效浏览时间1392万小时。
　　2.硬件终端快速放量，带来广泛用户基数。超级电视销量势头良好。手机销量已达50万台，预计全年出货量为300万台。随着终端销售带来的流量放大，以及广告+付费的商业模式逐渐成熟，利润率有望持续改善。
　　3．坚定看好“平台+内容+终端+应用”的产业链布局，有望引领智能终端产业创新。四条业务线形成生态闭环，构成超高竞争壁垒和强大协同。前瞻布局面向万亿级市场，有望崛起为智能物联时代的新巨头。
　　4．资金短板补齐，外延式并购活跃。公司定增75亿加上第一期减持25亿，为未来3-5年的产能扩张、内容采购、云平台建设等提供充足粮草。外延式并购跃跃欲试，近期联合乐视体育投资北京益动，加强布局社群O2O和运动健康产业。
　　估值与建议
    2015~2016年净利为5.57亿和8.66亿元，同比增长53.1%/55.3%。2015-16EPS为0.30/0.47，2015年市盈率191.6，短期外部利空消化充分，长线看好。维持推荐评级，目标价85元，对应2015年和2016年市盈率为282和182。
　　风险
    硬件销量低于预期，互联网电视政策性风险。