投资要点：
　　公司拟增发+现金方式收购枫彩生态100%股权（交易作价24.82亿）并募集配套资金，契合周边游趋势，减缓资金压力，进一步强化公司景区打造及运营能力，丰富“田野牧歌”品牌内容，品牌连锁战略持续深入，加速打造旅游综合开发商。①配套资金偿还贷款、补充流动资金叠加枫彩生态园苗木销售现金流业务，将缓解公司资金压力；②景区管理及运营能力将助四季彩色生态园规模化快速扩张；③生态园业态及“三特营地”项目契合休闲度假趋势，丰富“田野牧歌”品牌内容，加速打造旅游综合开发商。公司布局项目培育尚需时间，维持2015/16年EPS 0.22/0.27元预测，考虑公司停牌期较长，补涨需求明显，且公司品牌化周边休闲游布局着加速，采取谨慎原则，给予公司略低于行业平均的5.5x PB，上调目标价至35.49元，增持。
　　收购及募资方案：公司拟以18.58元/股发行1.18亿股及支付2.97亿元向蓝森环保等8家企业以及其他自然人购买枫彩生态100%股权，同时公司以18.58元/股非公开发行5274万股募集9.8亿配套资金，用以支付现金交易对价、偿还银行贷款、补充流动资金及投资开发各景区“三特营地”项目；方案仍需公司股东大会及证监会批准。
　　全国布局业态已成，资源价值将显：①华山触底或企稳回升，梵净山、猴岛将成重要增长点；②培育期项目交通环境改善将加速培育。③全国布局加速，新增项目资源优势独特，符合周边游趋势。
　　风险提示：增发方案的审批风险，募投项目进展低于预期的风险。