员工持股计划发布,大股东慷慨转让股权。控股股东宁波裕人以自有资金向员工持股计划参与对象提供不高于员工自筹资金金额9 倍的无息借款。本员工持股计划筹集资金总额上限为1.36 亿元。股东大会审议通过本员工持股计划后6 个月内,过协议转让方式购入宁波裕人持有的慈星股份股票或通过二级市场竞价方式购入慈星股份股票总计不超过1400 万股进行投资。协议转让价格为10.35 元。

　　收益与业绩考核挂钩。业绩目标公司2015 、2016、2017 年净利润不低于1.5 亿元、 2.5 亿元、3.5 亿元。若达到目标,员工持股计划在当期锁定期满后减持所获得的最低投资收益率约定为50%/年;若超过50%/年,超过部分仍全部归属于员工;若未达到50%/年,以现金方式向持股员工进行补偿。若未达成业绩目标,则员工持股计划在当期锁定期满后减持所获得的收益率约定为8%/年。若超过8%/年,超过部分全部归属于控股股东;若未达到8%/年,控股股东将以现金方式进行差额补偿。

　　公司机器人业务乐观,工业4.0 布局。公司机器人业务有望在2015年开始收获。依托其产品样式数据库、加工厂资源和针织机械设备三方面优势,紧扣“工业4.0”的两大主题,即智能工厂和智能生产,我们认为公司会在个性化定制做出尝试。

　　维持买入,目标价19 元。我们3 月初调研公司后将公司作为我们近期工业4.0 推荐的第一标的,也是我们4.0 第二个重点推荐的公司。

　　我们维持之前的推荐逻辑:买方信贷风险消除、在手现金充裕为转型提供足够保证,员工持股带来新动力,维持买入,目标价19 元。