【国信证券研究报告内容摘要】
东江环保于8 月29 日发布公告:将以自有资金出资3 亿元,设立全资子公司深圳市东江汇源小额贷款有限公司, 该公司经营范围包括办理各项小额贷款、提供小企业发展、管理、财务等咨询业务等。
盈利预测与投资评级:我们预计公司2014 年-2016 年的EPS 分别为0.75 元、1.15 元和1.62 元,PE 分别为41 倍、26 倍和19 倍。我们认为,行业和公司加速度向上,目前正是行业和公司生命周期的最佳的投资时点-估值和业绩双提升;同时考虑公司2014 年-2016 年产能复合增速超过50%,给予公司15 年35 倍估值,合理估值为38 元-40 元,维持“推荐”评级。
风险提示:资金使用效率不达预期、金属大宗交易价格继续下滑、新项目产能利用率低于预期、监管加严无害化业务进一步提升。