【海通证券研究报告内容摘要】
　　2014年上半年业绩回顾:公司2014年上半年实现营业收入18.72亿元,同比增长5.95%;营业利润1.19亿元,同比增长32.23%;归属上市公司股东净利润1.19亿元,同比增长28.46%;扣非净利润1.19亿元,同比增长52.46%;经营性现金流-2.63亿元;基本每股收益0.29元。
　　按照单季度拆分,公司第二季度实现营业收入10.61亿元,同比增长8.14%;营业利润1.06亿元,同比增长41.17%;归属上市公司股东净利润9954.45万元,同比增长29.41%;折合每股收益0.24元。
　　盈利预测与投资评级。公司是国内锂电池材料龙头企业,2014年是国内新能源汽车发展元年,公司材料产品受益新能源汽车销量爆发式增长,新能源汽车投资机会将贯穿全年。我们预计2014-2016年公司EPS为0.60、0.83、1.17元,根据同行业可比公司,按照2015年动态PE 30倍,对应目标价24.90元,维持“买入”评级。
　　主要不确定因素。电动车放量低于预期,锂电池产业链价格战。