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南都电源:锂电池和储能业务开始发力
来源:东北证券研究所 发布时间:2014年03月21日 15:29 作者:潘喜峰 投资评级:推荐 维持

  2013年,公司共实现营业收入35.08亿元,同比增加12.99%;实现归属上市公司普通股股东净利润1.30亿元,同比增长3.21%;实现扣非后净利润1.06万元,同比减少12.76%;实现每股收益0.22元。

  公司同时发布2014年一季度业绩预告,预计实现净利润4234.38-5081.26万元,比上年同期增长50%~80%,其中会计估计变更增加本期利润1800万左右;预计非经常性损益对净利润的影响金额约为600万元左右。

  报告期内,公司后备电源业务实现营收16.50亿元,同比增加4.92%,毛利率为18.32%,同比增加了1.07个百分点。其中锂电池业务实现营收2.10亿元人民币,同比大幅增长379.37%。高温电池业务实现营收2369.49万元,同比大幅增长157%。新品成为推动后备电源产品持续增长的重要动力。

  2013年,公司动力电池及系统业务实现营业收入16.80亿元,同比增长18.40%;毛利率为10.66%,同比减少2.03个百分点。目前铅酸电池的价格已经跌至底部,未来随着行业集中度和环保力度的加强迎来反弹的可能性不小。因此公司动力电池业务有望在连续两年的低潮后迎来转机。

  报告期内公司储能电源及系统业务实现营业收入1.39亿元,同比增加65.72%,毛利率为23.98%,同比增长0.98个百分点。未来储能产品及系统的发展前景继续看好。

  预计公司2014、2015年的EPS分别为0.30和0.40元。未来公司的看点较多,维持对公司谨慎推荐的评级。

  风险:市场的系统风险;公司业绩不达预期风险。

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