创业板指本周继续高位震荡，周跌幅1.82%，周成交额1176亿元。创业板量价齐跌，交投人气迅速回落。从本周表现来看，创业板股跌多涨少，共有269股不同程度下跌，占比超过7成。
联建光电(300269)
评级：推荐
评级机构：国信证券
2013年以前，联建光电是一家生产高端全彩LED屏的企业。随着行业竞争压力不断增加，公司寻求向下游户外LED广告运营商转型。2012年6月，公司成立了联动文化（北京）有限公司，致力打造全国城市地标户外LED广告联播网。2013年12月，公司收购分时传媒，获取广告销售平台，标志着公司全面转型跨出重要一步。
户外LED广告自2008年以来一直蓬勃发展。来自易观的统计显示，2012年我国户外LED大屏广告市场规模为15.5亿元，同比增长27.6%。实际数据可能被低估，首先很多小型LED广告公司的数据难以统计，其次专营户外LED广告的公司太少，这些都容易造成统计上的偏差。
我们认为，户外LED广告具有巨大的市场潜力：首先，户外LED大屏幕媒体符合政策和技术的发展方向，许多地方政府支持将LED大屏替换原来的户外大牌，而且户外LED适合精准营销和互动营销；其次，联播网的商业模式提升媒体价值。
看好公司长期成长性，首次给予“推荐”评级。若考虑分时传媒2014年并表，公司摊薄后的2013~2015年每股收益预测为0.26元/0.87元/1.08元。我们认为，从长期看，公司净利润规模将达4亿元（LED约1亿+千屏2亿+分时1亿），具备良好的成长性；短期看，公司有着强烈的收购动力，屏幕资源的外延收购值得期待，双轮驱动下潜力十足，首次给予“推荐”评级。
三六五网（300295）
评级：买入
评级机构：国海证券
公司2013年全年实现营业收入37659.83万元，比2012年度增长26.12%，新房电商是亮点。2013年是行业及公司房地产家居电商业务发展重要的一年，房地产家居电商业务主要是以网络平台为基础，通过线上线下协同，以团购等多种形式开展房地产家居营销，促进供需双方成交的服务。
搜房网发展是重要参照。美国上市的搜房网从资讯起步，之后进军电商和金融服务平台，对线下房地产经纪公司开放网络端口，2013年财报显示代表广告业务的网络营销服务营收为2.783亿美元，同比增长11.4%；电子商务服务营收为1.881亿美元，同比增长84.1%；二手房业务搜房帮房源发布服务营收为1.615亿美元，同比增长高达121.7%。在2011~2013年间，搜房网电商平台分别完成新房交易额220亿、680亿、1600亿元。
我们认为房地产行业电商业务目前依然处于起步阶段，三六五网作为区域性房产网站，自2013年底开始试水互联网金融，与金融机构合作推出抵押贷、信用贷、车位贷，还推出和多家机构合作含有多种金融产品的365金融超市，我们看好公司未来向电商服务平台拓展的前景。预测公司2014年、2015年每股收益分别为3.02元和4.07元，对应市盈率分别为31倍和23倍，“买入”评级。
高新兴（300098）
评级：买入
评级机构：广发证券
日前，公司发布业绩预告，公司实现营业收入53446.79万元，同比增长76.86%；实现营业利润3900.73万元，同比增长129.08%；实现利润总额6737.09万元，同比增长259.29%；实现归属于上市公司股东的净利润5354.24 万元，同比增长231.52%，业绩符合预期。
广东平安城市项目利好公司业绩持续高增长。公司自2012年转型平安城市运营商，经过近两年发展，已经成为目前广东平安城市集成商的佼佼者，2013年获得项目金额总和已经排名广东第一，由于竞争对手在技术和资金方面的不足，公司未来获得订单的确定性更大。根据广东平安城市各个地市的招标进程，我们预计2014年招标金额将超过40亿元，目前公司市场份额为40%，预计广东境内公司2014年将获得超过10亿元订单。另外，公司已着手布局全国平安城市项目，预计2014年贡献5亿元左右收入。
给予公司“买入”评级，12个月合理价值为21元。我们预计2013~2015年公司实现净利润5465万元、1.29亿元，2.07亿元，每股收益为0.31元、0.70元、1.12元，对应市盈率为50倍、21倍、13倍。基于公司平安城市业务的高增长，而且根据沪深两市可比公司的估值水平，我们认为公司价值被低估，给予公司“买入”评级，按照2014年30倍市盈率，公司12个月合理价值为21元。（邓飞 整理）
联建光电(300269)
评级：推荐
评级机构：国信证券
2013年以前，联建光电是一家生产高端全彩LED屏的企业。随着行业竞争压力不断增加，公司寻求向下游户外LED广告运营商转型。2012年6月，公司成立了联动文化（北京）有限公司，致力打造全国城市地标户外LED广告联播网。2013年12月，公司收购分时传媒，获取广告销售平台，标志着公司全面转型跨出重要一步。
户外LED广告自2008年以来一直蓬勃发展。来自易观的统计显示，2012年我国户外LED大屏广告市场规模为15.5亿元，同比增长27.6%。实际数据可能被低估，首先很多小型LED广告公司的数据难以统计，其次专营户外LED广告的公司太少，这些都容易造成统计上的偏差。
我们认为，户外LED广告具有巨大的市场潜力：首先，户外LED大屏幕媒体符合政策和技术的发展方向，许多地方政府支持将LED大屏替换原来的户外大牌，而且户外LED适合精准营销和互动营销；其次，联播网的商业模式提升媒体价值。
看好公司长期成长性，首次给予“推荐”评级。若考虑分时传媒2014年并表，公司摊薄后的2013~2015年每股收益预测为0.26元/0.87元/1.08元。我们认为，从长期看，公司净利润规模将达4亿元（LED约1亿+千屏2亿+分时1亿），具备良好的成长性；短期看，公司有着强烈的收购动力，屏幕资源的外延收购值得期待，双轮驱动下潜力十足，首次给予“推荐”评级。
三六五网（300295）
评级：买入
评级机构：国海证券
公司2013年全年实现营业收入37659.83万元，比2012年度增长26.12%，新房电商是亮点。2013年是行业及公司房地产家居电商业务发展重要的一年，房地产家居电商业务主要是以网络平台为基础，通过线上线下协同，以团购等多种形式开展房地产家居营销，促进供需双方成交的服务。
搜房网发展是重要参照。美国上市的搜房网从资讯起步，之后进军电商和金融服务平台，对线下房地产经纪公司开放网络端口，2013年财报显示代表广告业务的网络营销服务营收为2.783亿美元，同比增长11.4%；电子商务服务营收为1.881亿美元，同比增长84.1%；二手房业务搜房帮房源发布服务营收为1.615亿美元，同比增长高达121.7%。在2011~2013年间，搜房网电商平台分别完成新房交易额220亿、680亿、1600亿元。
我们认为房地产行业电商业务目前依然处于起步阶段，三六五网作为区域性房产网站，自2013年底开始试水互联网金融，与金融机构合作推出抵押贷、信用贷、车位贷，还推出和多家机构合作含有多种金融产品的365金融超市，我们看好公司未来向电商服务平台拓展的前景。预测公司2014年、2015年每股收益分别为3.02元和4.07元，对应市盈率分别为31倍和23倍，“买入”评级。
高新兴（300098）
评级：买入
评级机构：广发证券
日前，公司发布业绩预告，公司实现营业收入53446.79万元，同比增长76.86%；实现营业利润3900.73万元，同比增长129.08%；实现利润总额6737.09万元，同比增长259.29%；实现归属于上市公司股东的净利润5354.24 万元，同比增长231.52%，业绩符合预期。
广东平安城市项目利好公司业绩持续高增长。公司自2012年转型平安城市运营商，经过近两年发展，已经成为目前广东平安城市集成商的佼佼者，2013年获得项目金额总和已经排名广东第一，由于竞争对手在技术和资金方面的不足，公司未来获得订单的确定性更大。根据广东平安城市各个地市的招标进程，我们预计2014年招标金额将超过40亿元，目前公司市场份额为40%，预计广东境内公司2014年将获得超过10亿元订单。另外，公司已着手布局全国平安城市项目，预计2014年贡献5亿元左右收入。
给予公司“买入”评级，12个月合理价值为21元。我们预计2013~2015年公司实现净利润5465万元、1.29亿元，2.07亿元，每股收益为0.31元、0.70元、1.12元，对应市盈率为50倍、21倍、13倍。基于公司平安城市业务的高增长，而且根据沪深两市可比公司的估值水平，我们认为公司价值被低估，给予公司“买入”评级，按照2014年30倍市盈率，公司12个月合理价值为21元。（邓飞 整理）
