佐力药业（300181）
评级：增持
评级机构：兴业证券
公司乌灵产品属性较好，省外拓展值得期待。公司主营产品为乌灵参发酵系列产品，分别为乌灵胶囊（轻中度心理障碍）以及新产品灵泽片（前列腺增生）、灵莲花（更年期综合征），其中乌灵胶囊贡献了绝大部分收入，灵泽片和灵莲花尚处于市场开拓期。2012年公司乌灵胶囊实现收入约3.3亿元。目前来看该品种销售仍以浙江省内和北京、上海市场为主，其他地区尚有较大的拓展空间，如果省外拓展顺利，我们预计乌灵胶囊远期有望成为业内的重磅大品种，未来增长值得期待。
我们认为公司作为唯一掌握乌灵菌粉发酵技术的生产企业，拥有乌灵胶囊、灵泽片、灵莲花三个独家品种，具有较强的品种资源属性，是公司最大的看点；主打产品乌灵胶囊未来通过省外拓展和争取进入更多省份基药增补目录有望在较高基数上保持稳健较快增长，新产品灵泽片和灵莲花度过市场培育期后也有望成为公司新的业绩增长点。
总体来说，公司品种资源属性强，经营稳健，在主力品种增长稳健、新产品逐步贡献业绩的情况下，公司中长期都有望保持稳健较快增长，预估公司2013-2015年每股收益分别为0.55元、0.72元和0.94元，未来三年有望保持25%-30%左右的稳健增长，目前市值仅25亿，具有一定提升空间，估值也较为合理，维持“增持”评级。
上海钢联（300226）
评级：买入
评级机构：海通证券
公司交易量的突破顺理成章，未来有望持续提升量级。本次交易量提升主要缘于公司加大了投入力度，目前钢银人数增加到40多人，且陆续把无锡、杭州等驻外办事处进行升级改造，减轻他们原来在资讯采集上的任务，同时鼓励他们参与交易的引导工作，这一改变成效显著。公司还在宁波、南京、武汉、广州、青岛、济南、天津等城市派驻100多名人员，未来这些人员都会持续转化成专注于拓展交易的人才。大宗商品交易的复杂性决定了前期的普及过程不可能是一蹴而就的，公司持续投入基础设施建设是未来平台继续上量的保障。
2013年末的交易量如果能稳定在1万吨，则2014年日均交易量保守估算将在1.5-3万吨，则年化交易量在375-750万吨，交易额在150-300亿元。无论是面向银行、仓储还是物流，作为一家互联网服务公司，几百亿级别经手的流水一定可以创造出相应的服务价值。
按照我们此前的估值方法，除了近500名布局在钢铁事业部的员工外，公司500多名布局在铁矿石、煤炭等领域的员工未来也将为公司创造可观收益，按照人均432万元，1000名员工应对应40亿市值；新业务按照150亿交易额年化0.5%的服务费计算，贡献利润有望达到5000万，相应可带来15亿市值的提升。公司目前阶段合理的市值应在40-55亿元，在此基础上，视钢材现货交易的进度来判断进一步向上的空间，维持“买入”评级，目标价区间33.33-45.83元。
启源装备（300140）
评级：推荐
评级机构：国联证券
公司拥有中节能背景，打造环保业务大平台。公司是中节能集团旗下的唯一环保类上市公司，独特优势明显，定位于产品的制造和生产，而中节能拥有技术服务和产品设计实力，可以实现优势互补，而且公司现在拥有4个亿的现金，资金实力充足，未来有可能成为环保业务整合的大平台。
进军脱硝催化剂市场，分享脱硝市场盛宴。2013年9月，公司和韩国大荣进行合作设立合资公司，公司占比48%，从事波纹式脱硝催化剂业务，共计3万立方米产能， 预计2014年6月底投产9000立方米。韩国大荣拥有先进的波纹式催化剂生产技术，采用防高温的黏合技术，适应煤种能力强，不仅可以用于电厂的脱硝，对于水泥窑炉、玻璃窑炉、垃圾焚烧炉的脱硝同样适用，而且相对于市场主流的蜂窝式催化剂在同等的脱硝效率下具备更强的经济优势。目前国内脱硝市场迎来建设高峰，脱硝催化剂作为易耗品，也迎来较好的投资时机。
我们预计公司2013-2015年每股收益分别为0.12元、0.60元、0.90元，以11月14日收盘价17.82元计算，对应2013-2015年的市盈率分别为149倍、30倍、20倍，对应的今年的估值虽然较高，但公司今年处于业绩的拐点，明年特种气体和脱硝催化剂的产能将逐步释放，业绩将实现大幅增长，我们认为存在较好的投资机会，给予“推荐”评级。(邓飞/整理)
原标题：创业板点兵
