东兴证券弓永峰

　　公司发布三季报，营业收入和净利润分别达5.45亿元和5851万元，同比分别增加11.21%和减少29.29%;基本每股收益0.3元。

　　公司投资亮点：1)油服业务收入开始体现，随着国内及海外海上油服业务的迅速扩张，将在未来放量增长;

　　2)传统多晶硅电加热器随着企业复产，需求逐步好转，推动公司传统工业电加热器业绩提升;

　　3)整合原有石油管输电加热器销售资源，获得著名海外客户认证，为今后业务拓展打下基础;

　　4)借助新加坡公司销售渠道，积极拓展东南亚、中东等油气分离市场，加速整合电加热器和瑞吉格泰油气分离撬业务，显著提升业绩;

　　5)新型高毛利水电加热器产品进入放量阶段，打造民用电加热器新的增长空间;

　　6)传统民用空调等电加热器随着主要客户需求回稳且高附加值新品放量，维持稳健增长;预计14年油气总包业务达到3亿元，贡献利润0.8亿元，EPS0.4元，占比近40%。因四季度油气、工业电加热器收入集中释放及瑞吉格泰油气分离业务超预期，维持13年EPS为0.6元，并提升14年EPS至1.1元，分别给予传统业务和油服17和40估值，则目标价28元。

　　随近期国内海上油气田区块开发的加速，以及陆地非常规天然开采的持续推进，公司除积极拓展海外海上油气平台油气分离总包外业务外，借助于资源技术优势成为中海油新区块开采，及陆地非常规天然气开采绝对收益者，持续给予“强烈推荐”评级。建议价值投资者积极介入此类行业空间大，进入技术壁垒高，公司成长迅速的优秀企业。(原载于证券投资)