公司净利润增速略超预期:报告期公司实现营业收入5.5亿元,同比增长14.18%;归属于上市公司股东的净利润0.63亿元,较上年同期增长43.10%;每股收益0.39元。公司2013年经营目标计划实现销售收入13.33 亿元,上半年完成经营目标的41.3%,下半年公司加大营销力度,力争完成年度目标。

    多种因素导致管理费用增长较快:报告期公司管理费用为4858.45万元,较去年同期增长了43.59%,由于报告期内纳入合并范围子公司管理费用、研发费用增加、安全生产费增长等因素造成;销售费用为2643.86万元,同比增长10.52%;公司资金使用减少存款利息收入导致财务费用由去年上半年的-328.82万元变为今年上半年的-24.99万元。  

     产品毛利率同比略有提升:受部分原材料价格下降、公司持续推行生产成本控制措施等因素影响,公司机械制造类产品(泵、空压机及配件)综合毛利率达到25.74%,相较去年同期增加1.09个百分点,其中,潜水电泵毛利率为28.35%,较去年同期增长0.7个百分点;陆上泵毛利率为24.25%,较去年同期增长1.95个百分点。目前,公司自主品牌化率达到90%以上,对产品的毛利率提升亦起到积极作用。

    投资评级:上调盈利预测:2013-2015年EPS分别为:0.80元、1.01元、1.17元,市盈率分别为:23.44、18.49、15.96,维持“谨慎推荐”评级。

    风险提示:原材料价格大幅波动、海外市场需求波动、市场存在竞争激烈程度超出预期、环保领域推进速度低于预期。