报告摘要：

    2013年上半年，公司实现营业收入38.33亿元，同比下降3.76%，营业支出21.03亿元，同比上升0.61%，营业收入下降，营业支出上升导致营业利润和归属于上市公司股东的净利润同比分别下降8.58% 和7.35%。2013年上半年，公司实现交易额17288.81亿元，同比增长21%。实现经纪业务收入15.69亿元，同比增长30.27%，实现期货经纪业务收入为2.03亿元，同比减少7.55%。经纪业务发展平稳，在业务收入中占比趋于下降。

     在IPO暂停的背景下，公司股权融资项目数量和规模同比下降，2013年上半年，公司投行业务合计实现营业收入1.68亿元，同比减少77.61%。承销业务收入减少是导致营业收入下降的主要原因。

     截至2013年6月底，公司资产管理业务集合产品数量由9只增加到21只，期末受托资金规模提升至623.13亿元，较2012年末增长约180.01%。2013年上半年，公司资产管理业务实现业务收入8547 万元，同比增加54.9%。

     公司创新业务收入快速增长，在业务结构中占比持续上升。2013年上半年，公司大买方业务合计实现投资收益和公允价值变动损益11.65亿元，同比增长17.84%。2013年上半年，公司类贷款业务合计实现营业收入4.51亿元，同比增加191.78%，在业务收入中占比达到11.7%。

     特别提示：根据东北证券“东证5号”的报告，截至2013年6月31日，该产品持有“广发证券”10万股，占流通股本的0.002%。研究报告作者对于这款产品的过往以及未来的可能增减操作不知情。

     风险提示：股票市场的波动影响公司的业绩进而影响公司的股价。