报告摘要:
　　光大银行公布2013年中报,2013年中期实现营业收入337.82亿元,同比增长10.83%,实现归属于母公司股东净利润149.17亿元,同比增长15.46%;实现每股收益0.37元,每股净资产3.14元,实现加权平均净资产收益率24.59%;比去年同期下降了0.61个百分点。
　　2013年中期,按照日均余额计算,光大银行的净息差为2.23%,同比下降了0.47个百分点,按照期初期末余额计算,光大银行第二季度单季度的净息差为2.21%;环比继续出现了明显下降,下降了10个基本点,在可比同业中属于季度息差表现较差的银行。
　　2013年中期末光大银行的不良贷款余额为88.41亿元,比年初的水平环比增加了12.28亿元,第二季度环比增加了2.93亿元,整体第二季度环比增加的幅度明显下降,2013年中期末的不良贷款率为0.80%,比年初上升了6个基本点。
　　2013年中期,光大银行计提了25.93亿元的贷款减值准备,第二季度计提拨备的力度明显加大,初步计算的年化信贷成本为0.97%,同比上升了39个基本点,和12年全年的0.66%相比也有了非常明显的增加。
　　我们调整前期盈利预测,预测光大银行2013年和2014年分别实现归属于母公司股东的净利润为267.71亿元和309.52亿元,暂时维持中性评级。
　　主要投资风险在于宏观经济波动、理财新规的不利影响以及资产质量恶化超过我们预期的风险。