报告摘要:
　　华策影视年1-6月份实现营业总收入4.55亿元,比上年同期增长47.16%;营业利润1.63亿元,比上年同期增长33.89%;归属上市公司股东净利润1.32亿元,比上年同期增长23.63%。净利润增速低于营业收入增速的主要原因是电视剧业务毛利率同比下滑了9.76%电视剧业务方面,报告期内主要产生收入的电视剧为《百万新娘》、《新洛神》、《棋逢对手》、《新施公案》、《一克拉梦想》、《幸福的面条》。其中《百万新娘》、《全家福》、《幸福的面条》等自拍剧均已在央视、主要卫视的黄金档播出,获得良好反响。电影业务方面,公司参与投资的电影《分手合约》于4月份上映并取得了良好的票房成绩,参与投资的电影《生死恋》(原《太平轮》)已于7 月6 日开机,《中国好声音》、《小时代2.0》、《小时代3.0》、《捕风者》等均处于筹备阶段。
　　通过内生发展和外延资本运作,公司已经以内容为核心构建了一条包括电影、电视剧、影院、艺人经纪、互联网、影视基地、整合营销平台等业务在内的产业链:收购海宁华凡星之影视文化传播有限公司60%的股权,切入艺人经纪业务领域;与上海克顿传媒进行重组,进一步扩大在电视剧市场的市场占有率;设立香港子公司,完善海外营销网络和资源渠道,建立起国际化合作交流窗口,支持公司品牌和产品的推广,实现跨区域的资源整合。
　　克顿传媒收购尚未完成,暂时维持此前的盈利预测, 预计公司2013-2015年每股收益分别为0.51元、0.71元、0.88元,看好公司对在影视全产业链的发展,维持谨慎推荐评级。
　　风险提示:影视剧版权价格下滑,电视剧销售低于预期。