报告摘要:
　　2013年上半年,公司实现营业收入24.29亿元,同比增长32.37%,实现净利润8.35亿元,同比增长29.67%。2013 年上半年公司收入结构中,经纪业务、承销保荐和证券自营业务仍是公司收入的主要来源,但经纪业务和承销业务占比趋于下降。与此同时,公司资产管理业务收入同比增长7.5个百分点,形成公司新的盈利点。融资融券等创新业务收入比重持续提升。公司整体收入结构趋于优化,非传统业务收入的增长能够有效地弥补市场持续低迷给公司带来的损失,使公司进一步增强盈利能力。
　　2013年上半年,公司经纪业务收入为5.9亿元,同比增长30%。经纪业务占比持续下降。
　　2013年上半年,公司共完成股票主承销2家,主承销金额24.42亿元;完成债券主承销13家,主承销金额113.5亿元。承销业务实现营业收入2.13亿元,同比减少31.2%。
　　2013年上半年,公司完成投资收益加公允价值变动损益10.23亿元,同比增长31.9%。公司金融资产主要集中在债券,期末持有债券资产金额为65.45亿元,占交易性资产和可供出售资产的比重为57.21%。持有股票资产规模为16.7亿元,占比为14.66%。其余为理财产品和信托产品,合计占比为27.5%。公司债券投资获得了较好收益,债券投资收益水平名列行业前茅。
　　2013 年上半年,公司资产管理业务实现营业收入2.11亿元,同比增长857.9%。资产管理规模继续稳步增长。新发行设立大集合产品4个,实现发行规模5.61亿元;发行设立小集合产品5个,实现发行规模27亿元。
　　预计2013 年宏源证券的每股收益为0.27元,给予谨慎推荐的投资评级。
　　风险提示:股票市场的波动影响公司的业绩进而影响公司的股价。