宏源证券祖广平

　　2013 年上半年净利润同比上升874%。公司发布业绩预增公告，预计1-6 月归属于上市公司股东的净利润约41000 万元，比上年同期增长约874%;预计基本每股收益约0.403 元。业绩大幅提升主要是由于公司房地产项目开发进展顺利，前期预售情况良好，2013 年1-6 月可结转销售收入高于上年同期。

　　商业地产项目运作顺利，为公司积累宝贵经验。2012 年公司开发了两个商业地产项目：福州五四北“泰禾广场”占地面积72.16 亩、总规划建筑面积近30 万平方米;福州东二环“泰禾广场”占地面积226.62亩、总规划建筑面积达65 万平方米。2012 年起这两个商业地产项目逐步分批开盘销售，每次开盘均取得很理想的销售成果。这两个商业地产项目的成功运作，为公司步入商业地产领域积累了宝贵经验。去年下半年以来，公司拿地速度明显加快。预计未来公司将有更多商业地产项目逐步投入运营。

　　预计今年氟化工项目可投产，萤石矿项目值得期待。公司1.1 万吨有机氟化物项目，预计今年下半年可以投产。在上游原料方面，公司去年先后收购了承德两处萤石矿，为未来氟化工扩大规模提供了原料保障。根据公司发展规划，公司拟增强萤石资源战略储备。因此可以期待公司在氟化工上游领域的进一步突破。

　　预计2013-2015 年公司EPS 分别为0.76 元、1.10 元、1.36元，继续给予“买入”评级;维持15.26元目标价格不变。(原载于证券投资)