事件描述

　　2013年6月9日,青岛工程建设管理信息网发布中标公示,青岛特锐德电气股份有限公司(以下简称“公司”)中标“青岛市地铁一期工程(3号线)交流35kV 开关柜采购项目。公司中标“青岛市地铁一期工程(3号线)交流35kV开关柜采购项目”,中标内容为交流35kV 开关柜,中标金额共5499.88万元。

　　事件评论

　　中标项目金额(除税后)占公司最近一期经审计年度销售收入的7%,其合同的履行将对本公司未来经营工作及经营业绩产生积极的影响,但不影响公司经营的独立性。

　　城市轨道交通领域是我国未来3-5年的投资重点方向,背后的逻辑在于城镇化。城镇化肩负着缩小城乡差距,缩小贫富差距的重任。因此,拓展现有城市的界限成为各个地方政府发展的应有之义。城市轨道交通是实现这一目标的基础工程。正如我们深度报告所说,未来每年投资额或达3000亿以上。

　　公司进入城市轨道交通领域表明公司业务范围由铁路、煤炭、电力拓展到铁路、煤炭、电力和城市轨道交通领域。未来特锐德可凭借此项目经验去其它城市投标,进入一个全新的成长性极好的市场。

　　分散式集团化战略持续推进,各省布局有序展开;电力设备租赁商业模式战略推进,提升公司综合竞争力。公司战略得以执行,我们看好公司未来的长期发展前景。

　　此外,公司上半年开始订单公告持续不断,验证了我们对公司基本面反转的判断,坚定了看好公司未来前景的信心。箱变行业虽然竞争激烈产能过剩,但是这给特锐德一个整合行业的机会,未来特锐德完全有能力成为该领域的垄断者。

　　随着转型持续推进,公司利润构成逐渐有“制造”利润往“制造”、“服务”和“金融”利润演化,带动公司业绩估值双提升。

　　预计13-15年EPS 为0.75/1.05/1.5元,PE 为17/12/8倍,维持“推荐”。

　　风险:该项目尚在中标公示期,公司尚未取得正式中标通知