医药电商B2B和B2C业务将快速发展。据海外经验国内医药电商B2B和B2C业务未来将在低基数上实现快速增长。公司通过B2B业务不断提高与客户业务关系的稳定性与粘连性。公司目前已建立了北京、成都、上海、广东、武汉等5个区域的"B2C"仓储分拣基地。同时，公司进一步优化了流程，以提高配送效率，提升订单处理能力，满足用户的多样化需求。

　　OTC、保健品等产品是网上主流医药产品，医药电商或成消费特性中药企业重要营销方式。

　　目前在国家食品药品监督管理局中获得《互联网药品交易服务资格证》的企业共143家，其中B2C企业87家，B2B企业48家，第三方交易平台8家。医药电子商务B2C产品种类主要以OTC、保健品、家用医疗器械、药妆、计生产品等为主。对于具有消费特性的中药企业而言，医药电商虽然是一个新兴形式，但作为传统直销和经销商模式外的一种重要补充，我们认为其地位将随着政策放开监管严格化逐步提升，成为主要营销模式，且从一定程度上可能提升公司盈利能力。

　　康美中药网e药谷试运行，实现中药材贸易金融创新。

　　康美中药网e药谷作为康美电商核心经营品牌康美中药网旗下两大业务平台之一，有望整合康美?中国中药材价格指数、中药材专业市场等优势资源，建设我国唯一的“实体与虚拟结合、全国与区域多点联动、硬件与软件同步服务”、涵盖电子商务+现代物流+第三方质检+金融服务的现代化中药材大宗交易平台。目前，康美中药材大宗交易平台康美中药网e药谷交易品种包括亳白芍、当归、黄芪三种，共9个交易订单涉及用户160家左右，可以实现品种当日交割，实物保管在亳州的仓库中。中药材的特性决定了其交易以大宗现货交易为主，虚拟化、电子化、金融化是大宗商品现货交易的发展趋势。康美中药材大宗交易平台是医药电子商务的一种创新，逐步赋予中药材金融属性，有助于加强虚拟与实体结合、线上线下互动，实现中药材贸易的金融创新，推进行业转型升级。

　　盈利预测和估值。我们认为公司基本面平稳，全产业链发展， 13-15年每股收益分别为0.90元、1.22元和1.48元的盈利预测，给予13年30倍PE估值水平，对应目标价27元，给予公司买入评级。

　　风险提示。贸易增速下滑;危机持续升级可能对公司估值及声誉造成影响;高管减持。
    （原文章发表于《证券投资》）

原标题：康美药业:康美中药网e药谷试运行 实现中药材贸易金融创新