我们预计此次管理层与大股东之间的矛盾将逐步得到平息，将在较短时间内给出一个良好的结论，毕竟把公司做大做强依然是双方共同的意愿和利益。因为这一事件造成的市场对公司人事和经营可能变动的担心基本消除，我们判断公司股价的短期波动基本结束。
考虑到股权激励的安排、公司新老品牌的发展势头以及此事件引发的远期预期等因素、我们认为本次大股东与管理层的风波反而会进一步激发管理层在经营上更大的动力和热情，我们预计公司未来2-3年经营业绩超预期的可能进一步加大。
今年全国各地普遍较早入夏，有望提升公司六神品牌主力产品的销售增长。
5月以来国内大部分地区出现了气温较高、入夏时间提早的现象，旺季时点的提前有望持续拉动花露水、沐浴露等系列产品的销售，对公司主力品牌六神产生积极影响。考虑到一季度销售费用的预提，我们预计公司二季度业绩增速有望超出市场预期，明显超越一季度增速水平。
我们对公司维持之前的看法：我们认为2013年公司现有品牌将着眼“聚焦+创新”策略，有望延续去年的快速增长。2013年公司三大新品牌（化妆品专营店品牌、婴童护肤用品品牌和淘品牌）蓄势待发，将为公司未来3-5年的发展打开了新的广阔空间。我们预计2013年公司主营收入增速将再上一个台阶，日益充沛的经营现金流也为公司未来化妆品主业的投资整合提供了潜在可能。
财务与估值.我们维持对公司2013-2015年每股收益分别为2.00元、2.97元和3.90元的预测，维持DCF估值目标价格83.29元，对应2013年42倍PE估值，维持公司买入评级。
风险提示.新品牌拓展效果低于预期，管理层与大股东的矛盾对公司中长期预期和估值的可能影响。
