| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2008年07月25日 09:32 |
作者： |
郭茹 |
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3月Shibor的问题其实反映出了我国利率市场化进程的困境。由于我国利率还没有实现完全的市场化，目前在我国的利率体系中，存在着受管制的存贷款利率和已完全市场化的回购利率等两种利率体系，这种“利率双轨制”的局面被认为是造成Shibor定价分歧的根源。
这一分歧从各家银行的报价中也可以看出。
在16家报价行中，四大国有银行对于3月Shibor的报价普遍较低，是目前拉低3月Shibor的主要力量，其中又以工行的报价最低。自7月9日起，工行3月Shibor的报价就已低至4.18%，昨天报在4.1950%。其他三家国有银行的报价都在4.3%以上。而其余股份制银行等中小银行的报价则仍较高，普遍在4.40%以上。
而昨天渣打银行报出了4.08%的价格，创下今年3月Shibor报价的最低纪录。
分析人士表示，这与银行各自的资金需求有关。由于今年来大行的资金较为紧张，将Shibor报低有利于其以更低的成本从市场上融资，而中小银行的资金则相对宽松，Shibor报价高有利于其在融出资金时获得更高的收益。
这样的局面显然并不利于Shibor作为市场基准利率体系地位的建设。
有分析人士指出，央行大力推出Shibor利率体系，目的就在于借助这一桥梁，将管制利率体系和市场化利率体系进行连接，进而疏通并最终得以实现利率市场化。因此，未来Shibor利率的定价话语权将很大部分取决于管理层的态度。
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