| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2007年01月04日 09:06 |
作者： |
郭茹 |
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有人士表示，只有当市场大多数机构均运用Shibor来进行融资且拆借交易量大幅增长后，Shibor才有望替代回购利率成为被市场认可的基准利率
在经历3个月的试运行后，作为中国人民银行力推的新基准利率体系――上海银行间同业拆放利率（Shibor），从今年第一个交易日即今天起在银行间市场正式运行。有业内人士表示，Shibor能否真正成为基准利率的标准，还有待市场检验。
昨日，中国人民银行在其网站公告宣布Shibor正式运行，中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心也在其网站发布了相关通知。
中国人民银行在公告中表示，Shibor是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率，以位于上海的全国银行间同业拆借中心（下称“同业拆借中心”）为技术平台计算、发布并命名。Shibor的推出是为了“进一步推动利率市场化，培育中国货币市场基准利率体系，提高金融机构自主定价能力，指导货币市场产品定价，完善货币政策传导机制”。
Shibor共有16个期限品种，目前公布的包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月和1年8个品种。Shibor报价银行团由16家商业银行组成，这些报价行为公开市场一级交易商或外汇市场做市商，是人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。
同业拆借中心负责Shibor的报价计算和信息发布。每个交易日，同业拆借中心根据各报价行的报价，在剔除最高、最低各2家的报价后，对其余报价进行算术平均计算得出每一期限品种的Shibor，并于11点30分通过上海银行间同业拆放利率网（www.shibor.org）对外发布。
Shibor自去年10月进入内部试运行阶段，去年12月开始公开试运行。与之前的以回购利率为基础的银行间市场基准利率参考指标和银行间回购定盘利率等基准利率指标相比，Shibor是基于对信用拆借利率的报价形成的基准利率，在形成机制上更接近国际市场上被广泛作为基准利率的伦敦银行间同业拆借利率（Libor）。
“从试运行情况看，信用拆借的交易量逐渐增加，价差趋于稳定，运行情况比较不错。”一家银行的债券业务人士表示，“但Shibor是否能真正成为基准利率的标准，还得看正式运行后的交易情况。”
据了解，试运行期间Shibor报价基本上通过同期限回购利率加上一定的信用点差形成，信用溢价保持在较低水平。银行间拆借市场交易量从原来的日间成交几十亿元增长到100亿元以上，最高时甚至达200多亿元，但与银行间回购日均成交千亿元的水平相比仍显清淡。
中国人民银行在试运行期间出台各种措施鼓励市场成员进行拆借交易，包括将银行间市场同业拆借期限的上限从原来的4个月延长到1年、对报价行进行考核、实行末位淘汰制等。
上述人士表示，只有当市场大多数机构均运用Shibor来进行融资且拆借交易量大幅增长后，Shibor才有望替代回购利率成为被市场认可的基准利率。
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