| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2007年03月27日 08:50 |
作者： |
王辉 |
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近期，随着央票利率的上行，节后以来持续低迷的货币市场利率终于开始扭转走势。在经过多日的温和回升后，市场主要回购品种R007昨日再度回到2%附近水平。昨日市场7天期回购定盘利率为1.9370%，R007全天加权平均利率上升至1.9375%，而其他大多数交易品种也均出现不同程度的上扬。
由于春节以后新股发行出现一段“静默期”，因此市场利率连续多日走低，银行间市场7天期回购利率一度降至1.40%以下。但本月中旬以来，各期限央票利率的连续上升，在很大程度上刺激了低迷的市场利率。除此之外，新股重新开始申购也推高了市场资金利率。
一些市场人士表示，随着市场新股、新债的持续发行，市场资金面宽松状况将有所缓解，资金利率也将逐步走高。不过，随着各期限央票、尤其是1年期央票利率的逐步企稳，市场利率水平在经过一段上扬后也将逐步趋于稳定。
长信基金分析师秦娟表示，随着加息靴子的落地，各金融机构都逐步放大了买券的操作，而随着上周五国开行金融债等新债的陆续发行，短期内市场的新债供应将十分充足，尤其是随着二季度企业债等品种迎来发行密集期，市场过于宽松的资金面将因此有所改观，主要回购品种利率相应回升也在情理之中。
除此之外，近两周以来市场利率的全线回升在很大程度上也是受央票利率持续走高的影响。有市场交易员透露说，近期资金量最为充裕的四大行，在进行回购交易时，也都在跟随央票利率的节奏，相当有默契地以每天大约5、6个基点左右的速度逐步抬高市场利率水平，从而有利于自身的收益。
对于未来一段时期内市场利率的走向和节奏，一些分析人士指出，尽管不排除市场利率未来可能在类似中信银行的大盘股发行时出现大幅波动，但总体来看，在目前1年期央票利率已经十分接近市场预期（3%左右）的情况下，R007很可能会逐步在2%附近企稳。
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