长期不乐观中线有反弹———从技术分析角度研判大盘走势
2004年09月09日 06:20 |
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□新升资讯袁剑龄
昨日沪指再创新低，1300点面临考验，前期抗跌的指标股成为大盘再创新低的主要动力。近期成交量也萎缩明显，沪市30亿左右、深市20亿左右的成交额水平已经是以往几次中期大底的地量水平，各中短期技术指标也已严重底背离，然而大盘却并未见丝毫起色。投资者目前最关心的问题是：本轮调整行情的探底筑底之路究竟还有多长？
中期趋势研判
如果单纯研判中短期走势，未免过于短视，在此首先我们明确的一点是：沪综指既已再创新低，不论破位幅度是大是小，都已向我们表明：自2001年6月14日2245点以来的大熊市格局并未改变，目前的市场仍在延续3年多来的大调整行情。这是研判后市的一大出发点。
从长期来看，自2245点以来的大调整，至少应当属于对1994年7月从326点开始的、长达6年多的牛市行情的大调整。既然牛市运行了6年多，调整的时间就不能短，初步估计也得4年以上。调整时间不足就直接产生大牛市的所谓“论断”，无异于犯了“左倾冒进”错误。
如果要数波浪，那么今年上半年一致看好的所谓“大牛市”完全具备了大B浪反弹的心理和量价特征。其反弹幅度恰好是前期下跌幅度的0.5黄金分割位，月K线上放巨量意味着多空分歧巨大。大B浪之后很自然就是大C浪行情，本轮始自1783点的下调，很可能就是大C浪的第一子浪，即C1调整浪。
从时间周期角度分析，可见沪综指中期底部时间间隔周期呈现出较为严格的规律性演变，只是中期底部时间间隔周期由20个月转变为22个月，有延长倾向。按此规律，今年10月底将是另一个重要底部形成的时间窗口。同时，沪综指波动存在明显的89周循环周期，如2002年1月底到去年11月中，底部时间间隔为89周；2002年6·24行情高点与今年4月中行情高点的时间间隔也是89周，那么，以2003年1月初的底部1307点往后推算89周，就是今年10月22日（临近霜降节气）所处的那一周。另外，自2000年以来，每年的中期大底有前推一个月左右的迹象，而去年的底部在11月，今年底部很可能落在10月。
以上三种测算结果一致。因此，今年10月底很可能是本轮调整的结束时间。
短期趋势研判
有了以上中期趋势研判，也就不难理解近期市场为何如此低迷了。并且照此估计，9月大盘仍将收阴。
目前令市场困惑的一点是，成交金额已到了地量水平，为何反弹行情却迟迟未能出现？这是因为：从单日的成交情况来看已是“地量”，但从周量能趋势看，我们可以发现，目前的5周和10周均量仍高出前两个中期底部约20%左右，也就是说，一段时间内成交水平仍有继续萎缩的余地，做空动能仍然存在。从目前市场格局看，指标股的下跌放量仍是短线做空的主要动力。
从目前月K线MACD指标来看，死叉刚刚形成，行情岂能就此走好？但9月14、15日（下周二、周三）前后，将是一个短线变盘的时间窗口，估计行情可能在此之前先下探上证指数326点至2245点的0.5黄金分割位1286点，再展开超跌反弹行情。其性质可能是对近两个月来连绵阴跌的一种技术校正，届时1400点附近将成反弹的强阻力，并且经过几个交易日的快速反弹之后，大盘将再度步入阴跌走势中，直至10月见底。
后市操作策略
基于以上分析，笔者认为，市场长期走势仍不乐观，近期则处于震荡探底、阶段反弹、弹后再跌的过程。9月中将有一个次级反弹，弹后仍将下跌。操作上，坚持以超跌小盘股为主要选择对象，并以短线进出为主，大盘股难有较好表现。如上述预测正确，10月底之后市场将有中级反弹（C2浪）出现，届时才可选择合适品种中线操作。
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