历次调整情况一览
次数
时间
调整前
调整后
调整
幅度
22
08年1月25日
14.50%
15%
0.50%
21
07年12月8日
13.50%
14.50%
1%
20
07年11月10日
13%
13.50%
0.50%
19
07年10月25日
12.50%
13%
0.50%
18
07年9月25日
12%
12.50%
0.50%
17
07年8月15日
11.50%
12%
0.50%
16
07年6月5日
11%
11.50%
0.50%
15
07年5月15日
10.50%
11%
0.50%
14
07年4月16日
10%
10.50%
0.50%
13
07年2月25日
9.50%
10%
0.50%
12
07年1月15日
9%
9.50%
0.50%
11
06年11月15日
8.50%
9%
0.50%
10
06年8月15日
8%
8.50%
0.50%
9
06年7月5日
7.50%
8%
0.50%
8
04年4月25日
7%
7.50%
0.50%
7
03年9月21日
6%
7%
1%
6
99年11月21日
8%
6%
-2%
5
98年3月21日
13%
8%
-5%
4
88年9月
12%
13%
1%
3
87年
10%
12%
2%
2
85年
央行将法定存款准备金率统一调整为10%
1
84年
央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40%

　央行再度上调存款准备金率0.5个百分点

　为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，中国人民银行决定从2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。[详细] [网友热议]

12月CPI可能回落至6.5% 机构预测将再度加息

6.5%的增速最近业界也有所传言。2007年11月份，CPI涨幅达到6.9%，为11年来的新高，来自招商证券、中信证券等机构的预测认为，去年一路不断攀升的CPI(居民消费价格指数)涨幅有望在去年底出现回落。 [详细] 　

专家预测:08年存款准备金率上限为16.5%至19%

从紧货币政策今年落首槌，众专家预测—— ２００８存款准备金率上限为16.5%至19%。利率和汇率政策恐难施展拳脚，信贷与存款准备金率将唱主角，或引入差别存款准备金率[详细]

调控、减持、外围市场:三大压力牵动大盘神经

步入08年后，大盘小步慢爬显示出一定的慢牛格局，但伴随着外围股市的大跌以及存款准备金率的再次上调，近两日大盘再次大幅调整，目前存在的扩容、调控和外围三大压力使得大盘近期有继续调整的可能。 [详细]

存款准备金率历次调整后的股市表现
次数
公布时间
调整前
调整后
幅度
公布后首个交易日沪指表现
11
2008年1月16日
14.50%
15%
0.50%
-----
10
2007年12月8日
13.50%
14.50%
1%
上涨1.38%
9
2007年11月10日
13%
13.50%
0.50%
下跌2.40%
8
2007年10月13日
12.50%
13%
0.50%
上涨2.15%
7
2007年9月6日
12%
12.50%
0.50%
下跌2.16%
6
2007年7月30日
11.50%
12%
0.50%
上涨0.68%
5
2007年5月18日
11%
11.50%
0.50%
上涨1.04%
4
2007年4月29日
10.50%
11%
0.50%
上涨2.16%
3
2007年4月5日
10%
10.50%
0.50%
上涨0.43%
2
2007年2月16日
9.50%
10%
0.50%
上涨1.40%
1
2007年1月5日
9%
9.50%
0.50%
上涨0.94%

专家解读"准备金上调"

雷曼兄弟:准备金再提7次至18%

　　雷曼兄弟高级中国经济分析师孙明春认为,2007年的10次上调存款准备金率,人民币兑美元汇率水平的大幅上升等措施,只在收回流动性方面有些许作为,对于控制国内通货膨胀却并不那么有效。为了避免宏观经济"头痛医头,脚痛医脚"的弊病,必须要进行要素价格的改革。 [详细]

汇丰首席经济学家屈宏斌：将至少提高到19%

　　屈宏斌则预测，“今年中国GDP将增长11%，存款准备金率将至少提高到19%。”在美国经济是否陷入衰退尚不确定的情况下，中国的利率和汇率政策恐怕难以施展拳脚。而且，中美利差的进一步缩小，也意味着进一步扩大央票发行规模的难度越来越大。所以，作为替代选择，央行可能更加依赖于存款准备金率的提高，以及将以贷款额度为主的调控方式来执行从紧货币政策。[详细]

申银万国证券宏观经济分析师李慧勇：上调在预期中

　　申银万国证券宏观经济分析师李慧勇认为，央行此次上调存款准备金率在市场的预期之中，但上调幅度低于预期。此前申银万国曾做出预测，今年存款准备金率将上调至18%，鉴于央行昨日的举措，李慧勇修正了预测结果，认为存款准备金率可能会突破18%。至于是否能达到20%的水平，要视其他回收流动性的举措效果而定。[详细]

哈继铭：今年首季信贷会比去年末松几何

　　中金公司首席经济学家哈继铭认为，2008年一季度，由于被压制的信贷需求有可能出现一定的反弹，同时1月份有6980亿巨量央票到期，通胀压力仍在高位，我们认为，央行将增加央票发行，加强对冲力度，并有可能继续提高准备金率0.5个百分点以回收流动性。[详细]

准备金率终又上调 市场影响有限
　　

　　今年以来，由于到期资金数量巨大，而公开市场操作量相对温和，致使大量流动性堆积在货币市场上。统计显示，今年1月份到期央票量达到了5860亿元，创出了历史新高。而由于短期正回购不断滚动到期，货币市场资金始终保持宽松的局面。
　 　由于本次准备金率上调在市场预期之中，而且调整幅度小于部分市场成员的预期，更为重要的是，有大量到期资金作为“保护垫”，不会对市场造成太大冲击。与本次准备金率上调类似的是去年1月5日的那次上调，货币市场利率几无变动，一个重要背景就是不断有新的资金被释放出来。
　　 分析人士表示，本次调整只是拉开了今年准备金率上调的序幕，未来还将继续上调，而且还将有新的流动性调控手段出台。不过，有分析人士表示，虽然准备金率上调的市场影响较小，但是对市场而言，准备金率上调还是没有行政调控显得“利好”。［连接］


三大压力牵动大盘神经

调控压力

　　央行已经核定，全国银行新增贷款额不得超过去年，预计全年增速不超过13%，这无疑会对以存贷利差为主的银行股的业绩增长形成挑战。此外，权重金融股限售股解禁也会对金融股走势形成制约。[详细]

扩容压力

　　统计显示，08年将有1315亿股限售股先后解禁流通，总市值超过3万亿元。虽然07年解禁股套现的比例低于10%，但很大程度上是因为当时市场处于强势中，出于保值和增值的考虑，大小非减持的意愿并不强。但如果08年行情不乐观的话，同样出于资产保值增值的考虑，大小非会有较大的套现动机。[详细]

外围压力

　　美国次级债危机有扩大趋势，花旗银行公布的数据显示，该行07年四季度亏损98.3亿元，远超此前预期。此外，美国制造业活动指数、就业指数和零售指数均低于原先分析师的预期，业内人士对美国经济和世界经济的前景进一步感到担忧。受此影响，美国主要指数、日经225指数、恒生指数等相继破位，说明全球资本市场尚未摆脱美国次级债的影响。从历史经验上看，A股市场的强势需要外围市场相对乐观的走势配合，这无疑也会对A股市场形成压力。[详细]

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