2008年5月17日--5月23日　总第39期

下周策略

热点速递

交易提示

　　震灾令市场气氛沉重，令投资者担心通货膨胀及企业成本失控，打击A股市场本周连续走弱，五个交易日之中共有四个交易日下跌。期间，本周二中国石油、宏达股份等公布震灾损失，各类个股以普跌之势节节败退，上证综指接连跌穿3600点和3500点关口，不过，其后两个交易日持续遭受回吐压力，最终上证综指未能守住3500点关口的支撑。

市场概览：
 

聚焦：全景论坛"震区网友报平安活动"

虚拟世界真情关怀:记全景论坛"震区网友报平安活动"
　　天灾无情，人有情；一方有难，八方援。四川汶川地震牵动着全国人民的心，也牵动着广大网友的心。地震发生后当晚，全景论坛(bbs.p5w.net)率先发起了寻找四川网友的活动，得到了论坛管理员和广大普通网友的热切响应，一个个情真意切的报平安贴，更是充满人间温情。虽然网友们素未谋面，平时沟通交流也只是在虚拟世界中，但危机时刻，互相关怀的真挚爱心，令每一个读过贴子的人都深深感动。
　　 2008年5月12日14时28分，四川汶川发生特大地震，当各地的人们还惊恐未定的向家人、朋友打探地震的消息时，全景论坛的管理员们就开始关心身处当地的网友的状况了。13日00:02，全景论坛ID名为“烂漫”的版主在论坛里发表了《四川以及其他各地受到地震影响的朋友报平安贴》，该贴用动态的文字直播方式说明了汶川发生地震的情况，并通过网友们登录全景财经论坛留下的IP地址帐号，紧急查找处在四川灾区网友们的IP地址，希望全景财经论坛上分散在四川灾区各地、以及其他地区的网友都向大家报个平安。贴子发出后，得到了广大网友的重视和热切响应，很多网友说明了自己所在地的情况，并向震区的网友和人民寄予平安祝福。
　　此后，在大家密切关注各界抗震救灾和为灾区捐款献爱心的同时，全景财经论坛“震区网友报平安”的活动始终没有中断过。5月14日，“烂漫”版主又发布了《目前失去联系以及报平安的的四川朋友如下》的贴子，并持续更新最新的报平安进展。在接下来的数日中，不少全景网友也在《牵挂你——我的朋友及四川同胞》、《我在成都惊魂5分钟！》、《细心、责任心与爱心铸就烂漫版主的不平凡！》、《我是灾区的，我对不卖川股的看法》、《好险》、《向献血者致敬》、《感谢全景》、《一双双湿润的眼睛——记5.19全国默哀日》、《我活着回来了》等众多其他贴子中述说地震和救灾的情况，表达自己对全国人民众志成城抗震救灾和全景论坛“报平安”活动的关注与支持。 [全文]

·视频独家:全景论坛发起"震区网友报平安活动"
·特写:献给这片爱过痛过的家乡
　　　　　　 ——汶川8.0级地震　灾后一周随笔
·相关独家报道：
　 搜寻15位震区网友的故事 虚拟网络有情天地

策略：众志成城感染A股 股市安度难关

全景嘉宾观点：市场经受地震考验

招商证券：汶川地震　众志成城 凝聚信心
　　基本观点：地震灾害对中国经济影响有限，A股市场亦将众志成城共度难关
　　观点解读：四川省产值只占我国GDP的4%，汶川县产值只占四川省0.3％，预计此次地震对中国经济与生产的短期影响非常小。
　　 地震灾害对人类生命和财产安全的毁灭往往对投资者心理造成短期冲击，但历史上类似灾难中的股市表现却并不悲观，投资者在承受了短期心理冲击之后，将转而对灾后重建，在党中央的领导和全国人民的支持下，中国定能取得抗震救灾的胜利！
　　这种众志成城的信念必将感染到A股市场的投资者，使中国股市安度难关并延续反弹。
　　行业影响：电力、公路等基础设施，以及建筑、机械等行业构成利好。 [全文] 工程建筑板块有望受益灾后重建
中投证券:市场经受了罕见大地震的考验
　　基本观点：市场经受得起地震的考验，投资者信心开始企稳
　　观点解读：在CPI反弹、存款准备金率上调、四川地震的负面影响下，上证指数仍然上涨0.3%，市场表现出乎意料，一定程度上说明投资者信心在政策呵护下已经开始企稳。
　　行业影响： 地震对当地的旅游、交通运输及电力行业产生一定的负面影响，而灾后重建将对水泥、建材、钢铁以及医药行业带来一定的机会。 [全文]
广州万隆:市场展开反攻 关注高层如何出牌
　　解读：奥运之前的大反攻是出于更高层面上的政治和社会稳定需要，是不可逆转的政策意图，这从目前政策出牌的力度和密度完全可以看出。
　　 但在目前市场信心依然犹疑，大小非阴影仍旧挥之不去的背景下，最高层如何用最低政策成本，最终实现其政策和政治意图呢？
　　(1)政策出牌推动大反弹持续
　　(2)银行股---撬动大反弹的支点
　　(3)央企整合唱大戏。[全文]
联合证券:对灾后重建引致的投资不应盲目乐观
　　基本观点：灾后重建引致的投资不应盲目乐观
　　观点解读：上周对于灾后重建题材的过渡炒作视乎反应了市场对投资的盲目乐观，然而通过分析历史上和我们目前宏观环境相似案例"卡特里娜"飓风，我们认为政府主导的灾后重建对其他投资将是一种挤出而非启动。纵观历次自然灾害，政府都没有相应调整货币政策，仅在财政上对灾后重建进行拨款。在目前通胀压力未见缓和的环境下，减缩的货币政策仍将继续。投资项目对资金、资源和劳动力的抢夺必然使通胀加剧，挤出效应也会更加明显。 [全文]

行业分析：市场上涨潜力依在

联合证券:汶川地震对锌铅铝影响较大
　　主要观点：受地震影响较大的是锌、铅、铝。
　　观点解读：铅锌方面，矿山的受损恐较为严重，但由于矿山地处偏远，受损程度尚难以评估；锌冶炼受影响产能据安泰科最新的估计为35万吨，而铅冶炼产能该地区本来就不多。铝业方面，电解铝产能明确因地震严重受损的是阿坝铝厂12万吨产能，其它铝厂基本未因地震直接受损；氧化铝产能主要在重庆而且全国占比较低。我们估计，运输问题可能引致原料供应紧张，电力供应问题或影响部分铝厂正常生产。 [全文]
广发证券:铅锌冶炼行业　未来风险大于机会
　　 主要观点：未来风险大于机会
　 　观点解读：据目前了解的信息来看，由于四川地区铅锌矿产占比较低，企业未受重大影响，此次地震对铅锌行业影响有限。目前锌基本面仍是供过于求，锌价面临继续向下调整的风险，此次地震虽然短期促使价格振作，但难以改变锌价下行的风险。整体而言，08年锌的均价可能低于07年的水平，对对国内矿山企业和铅炼企业业绩有所影响，加之目前行业内的利润主要集中在上游，纯冶炼企业业绩难有起色，因此今年铅锌冶炼行业业绩普遍不乐观，行业内的投资风险大于投资机会。 [全文]
光大证券:医药行业　赈灾将拉动医药原料需求
　　主要观点：赈灾将拉动医药原料需求。
　　观点解读：抗感染药品是赈灾的第一重要的药品，灾后救助对抗生素类的药品需求将大大增加，对于成药，企业以捐赠和国家采购为主，都不以盈利为目的。对下游的药品除了血液用品外，认为不会有短缺现象。短期内大量的赈灾药品将拉动青霉素类、解热镇痛类等医药原料的需求。此外，VA\VE\VH得价格继续维持在高位运行，由于产品不会快速提速，目前上升趋势还没改变。
　　个股影响：医药原料需求涉及的企业主要有华药、哈药、鲁抗、浙江医药、京新药业和新华制药等。 [全文]
西南证券:石化行业　地震对行业未产生重大影响
　　主要观点：地震对行业未产生重大影响。
　　观点解读：目前中国石油和中国石化均对外表示，初步了解后，暂未发现四川地震为当地企业带来重大事故。但相关消息显示，中石油主要输油管道已停止输油，以检查四川地震可能造成的损毁情况，中石化旗下川西气田多数气井也已经关闭，多数用气单位已经停产。 根据资料，地震对中石油四川地区的输油管线未产生严重影响，四川地区原油产量在总产量中所占比重不足1%，天然气产量比重虽然超过30%并可能受到灾情影响，但我们仍预计公司08年EPS不会因此受到严重影响。灾情对中石化普光气田天然气生产产生一定的影响，具体情况尚待观察。 [全文]

热点：大肆砸盘的基金必遭无情唾弃

全国金融业深切哀悼地震遇难同胞 共同默哀3分钟
　　汽笛呜咽，警报齐鸣，天地同悲，山河动容。默哀３分钟，举国上下一片肃穆。为表达对四川汶川大地震遇难同胞的深切哀悼，19日14时28分起，全国金融业与全国人民一起默哀3分钟。[全文] 　 　
　 　2008年5月19日至21日为全国哀悼日
证监会：进一步做好证券期货行业抗震救灾工作
　　5月19日，中国证监会主席尚福林召开主席办公会议，进一步研究部署证券期货行业抗震救灾工作。
　　 四川汶川地区强烈地震发生后，中国证监会及时安排沪深证券交易所适时停牌。加强技术支持，引导投资者采取网上交易、电话委托等方式进行非现场交易。采取一系列措施，确保交易、结算等关键环节正常运转。积极协调灾区证券期货营业网点发电用油。加强与有关电信运营商的协调，确保交易系统通信畅通。与此同时，强化正面舆论引导，引导投资者坚持理性投资。 [全文]
　 　尚福林:加强信息系统安全保障 维护交易持续进行
深交所：用最诚挚的举哀以寄托哀思 来凝聚力量
　　5月19日，深圳证券交易所门前国旗半降，为四川汶川大地震遇难同胞深切哀悼。国旗在雨中低垂，更显肃穆和悲伤。
　　14点28分，随着汽笛长鸣，深交所员工在会场、在办公室、在机房，肃然伫立，默然为遇难同胞举哀。根据中国证监会的决定，为表达对四川汶川大地震遇难同胞的深切哀悼，深交所于14点28分起临时停市3分钟，其间所有证券交易暂停。这三分钟的空白，将成为历史，更将提醒全体国人对生命的敬畏与尊重。[全文]
　 　表:深圳资本圈抗震救灾慈善捐款金额及所行善举统计
四川地区证券机构坚守岗位 力保交易稳定
　　2008年5月12日发生的四川汶川大地震，对四川证券市场产生严重影响。四川辖区199家证券期货营业网点的84%处于灾区，涉及投资者240余万，其中26家营业网点房屋损毁严重，大部分机构的营业用房都有不同程度裂缝。几家主要资产在震中地区的上市公司遭受严重损失。
　　 灾害发生后，四川证监局立即启动应对证券期货市场重大事件应急预案，迅速向中国证监会和地方政府报告情况。证监会主席尚福林等领导高度关注和重视四川灾情和救灾工作，迅速启动系统应急机制，统一指挥证券期货行业的抗震救灾工作。截至昨日，四川只有20余家营业部无法正常开门营业，但除了汶川县内一营业部外，均可保证非现场交易。[全文]
　 　一个证券经纪人的地震亲历　　市场经受了罕见大地震的考验
四川92%上市公司受地震影响较小 63家公司复牌
　　“5·12”汶川大地震后余震仍时有发生，但从四川证监局了解到，四川上市公司已经逐渐开始生活生产的恢复，灾后重建工作也正在有序进行中。截至5月22日，除几家主要资产位于震中地区的上市公司如东方电气（600875）、宏达股份（600331）、岷江水电（600131）外，占四川上市公司总数92%的公司受地震灾害的影响较小。63家上市公司中除岷江水电外已全部复牌。[全文]
　 　川渝66家上市公司紧急停牌内幕
　 　地震没有阻挡融资步伐 灾后首只川股IPO今询价

欢迎您参与“创业企业大家谈”有奖征文活动！
　　十年！酝酿了近10年的深圳创业板即将推出。
　　过去十年，我们始终惦记着中国创业板市场，它关乎中国千万中小企业的融资再发展。
　　未来十年，我们万众期待中国将从“加工制造大国”崛起成为“资本创造强国”。
　　中国创业板的方向在哪里？您如何看待新经济、新模式企业？您是否亲历过纳斯达克、香港创业板市场？
　　欢迎您参与由深交所投资者教育中心、全景网联袂举办的“创业企业大家谈”有奖征文活动！
　　聚合你我的智慧，助力中国创业板的腾飞！[请点击进入活动主页]

基金公司积极寻找灾区持有人 基金资产是安全的
　　苍天无情人有情，在四川汶川8.0级特大地震所带来的巨大灾害面前，我们年轻的中国基金业，已开始主动担负起越来越多的社会责任，截至昨日，基金业在此次四川地震赈灾中捐赠金额已接近5000万元人民币，并不断有银河、博时等公司在进一步追加捐款额度。[全文]
证监会点名批评:地震中两家基金大量抛售股票
　　据了解，在汶川地震后，仍有部分基金出于自身投资策略的考虑以及赎回的压力抛售了部分股票。另据可靠消息，5月20日机构抛盘增多，沪指大跌4.49%，深成指跌幅5.67%。当日证监会点名批评了两家基金公司近段时间的抛盘行为。[全文]
QFII撤退消息是谎言 后市展望:6月看高到4000点
　　5月20日上证指数大跌161点，加重了人们对后市的忧虑。有报道指出QFII正在大规模撤离，这是导致这轮大跌的主要因素。QFII真会在此时大举撤离A股市场吗？媒体就此特别采访了某大型QFII的高级基金经理，得到了和市场流传的说法完全相反的结论。[全文]
新基金发行频频"遇冷" 基金公司深挖定投潜力
　　在新基金发行频频遇冷，老基金赎回压力加大的双重压力下，定额定投业务正成为基金公司新的主攻方向。近期，汇添富、富国等多家基金公司纷纷新开或扩大旗下基金的定投业务，并展开相应营销活动。分析人士认为，扩大定额定投业务有助于稳定基金的持有人队伍，也有助于基金贯彻价值投资理念，对基金业的健康发展有益。[全文]
　 　大盘连连回落难挡机构资金入市步伐
QDII基金连续三月跑赢A股基金 初现分散风险功能
　　经过了去年出师不利的尴尬，QDII基金近期开始收复部分失地，其净值回升速度领先多数A股基金，初步呈现出分散投资风险的功能。海外市场止跌企稳、部分QDII基金积极调整投资区域取得一定效果是其净值表现较好的重要原因。[全文]

中央要求继续全力做好抗震救灾工作 开展灾后重建
　　中共中央政治局常务委员会５月２２日上午召开会议，研究部署继续全力做好抗震救灾工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议。会议指出，当前，抗震救灾形势依然严峻，任务十分艰巨，要继续把抗震救灾作为当前最重要最紧迫的任务，扎扎实实做好各项工作。要继续搜救被困群众，切实把搜救工作落实到每一个乡村，特别是要抓紧彻底排查边远乡村，努力做到无一疏漏。　 　　
　　 会议号召，各级党组织、各级领导干部和广大共产党员要牢记全心全意为人民服务的根本宗旨，真正做到想群众之所想、急群众之所急、办群众之所需、解群众之所难，团结带领广大群众继续信心百倍地同地震灾害作斗争，克服一切困难，排除一切险阻，坚决夺取这场抗震救灾斗争的全面胜利。[全文]
　 　联合国安理会默哀悼念汶川大地震遇难者
灾后重建资金分配:"700亿主要用于基础设施建设"
　　中央财政将于今年先期安排的700亿灾后重建资金具体将如何分配，近日引起广泛关注。昨日从民政部获悉，负责灾后重建的相关部委已向国务院上报资金计划，而具体的资金使用规划则要根据救灾进度，由国务院总理温家宝亲自定夺。
　　建议一 施惠政引资入川
　　中科院可持续发展战略首席科学家、国务院参事牛文元教授根据现有资料初步计算，地震带来的直接经济损失可达1300亿-1500亿元人民币。由些可见，700亿元资金势必只是重建资金的“先头部队”，灾后恢复还需要更多的资金。
　　建议二 多渠道筹集资金
　　国务院研究室宏观司原司长、北京师范大学经济与资源管理研究院院长李晓西认为，重建资金应通过多种渠道多种方式筹集，除了更多的信贷、税收优惠政策外，还可以发行特种国债，诸如此类。[全文]

下周交易提示

提示备忘：

新股上市
股东大会召开
深康佳Ａ　ST中冠Ａ　深赤湾Ａ　S*ST盛润　新都酒店　华联控股　 辽通化工　中兴通讯　华侨城Ａ　盐 田 港　沈阳机床　吉林化纤　赛迪传媒　SST 华塑　万 家 乐　沙隆达Ａ　北 海 港　国恒铁路　 绵世股份　三木集团　英 力 特　泰达股份　*ST 中钨　珠海中富　 阳光发展　*ST 铜城　ST 银 山　山推股份　唐钢股份　鲁能泰山　 中色股份　西飞国际　ST 派 神　宝商集团　一汽轿车　S*ST炎黄　 鑫茂科技　高鸿股份　S*ST星美　S ST亚华　S ST亚华　兰州黄河　 华 西 村　广济药业　*ST 迈亚　SST 兰光　广州友谊　闽东电力　 天奇股份　宜科科技　横店东磁　雪 莱 特　太阳纸业　山河智能　 天马股份　广宇集团　东南网架　荣盛发展　广百股份　嘉应制药　 鸿博股份　深康佳Ｂ　ST中冠B　深赤湾Ｂ　*ST盛润B　沙隆达Ｂ　 东风汽车　中国石化　楚天高速　夏新电子　海信电器　银鸽投资　 国能集团　美 尔 雅　西宁特钢　四维控股　中国玻纤　莲花味精　 吉林森工　华资实业　复星医药　伊 力 特　哈 空 调　南山铝业　 海南航空　凌钢股份　大杨创世　物华股份　两 面 针　南纺股份　 北方股份　华芳纺织　武 昌 鱼　江苏舜天　大恒科技　广州药业　 长江通信　浙江龙盛　华微电子　*ST贤 成　凯诺科技　动 力 源　 ST天 宏　柳化股份　冠豪高新　*ST迪 康　凌云股份　中创信测　 烽火通信　航天晨光　西昌电力　贵州茅台　中天科技　华阳科技　 科大创新　安阳钢铁　新华医疗　益佰制药　联华合纤　ST望春花　 同达创业　飞乐音响　申华控股　ST天 桥　交大南洋　太极实业　 东阳光铝　*ST东 碳　大商股份　*ST数 码　*ST长 信　东软股份　S*ST天华　大连控股　锦江股份　*ST达 曼　杭州解百　上海机电　
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除权除息
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