央行第五次加息

存贷款基准利率上调27个基点

为加强货币信贷调控，引导投资合理增长，稳定通货膨胀预期，中国人民银行决定，自2007年9月15日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60%提高到3.87%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的7.02%提高到7.29%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.18个百分点。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 [详细]

[特别关注]：央行年内第五次加息实际利率已接近"转正"
　　分析人士指出，央行选择目前的时点加息非常必要，虽然扣除食品因素的核心通胀率并不高，也就是说目前没有出现全面的通胀，但是居民感受最明显的食品价格上涨容易造成通胀预期，央行有义务通过加息来扭转这种预期。
　　与此同时，尽管央行官员一再强调货币政策不会直接针对资产价格，但通过管理流动性使资产价格回归正常仍是可行路径。业内人士认为，由于目前股市处于阶段高位，不排除借此次加息政策进行调整的可能。
　　今年前8个月的CPI均值为3.8875％。本次加息后，负利率的问题毫无疑问正在得到缓解。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 [详细]

[背景]：8月CPI创10年来新高

在继6月份突破4%、7月达到5.6%之后，国家统计局公布的最新数据显示，8月份，居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6.5%，再度创下11年新高。
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[分析]：五度加息未能终结负利率累加效应需重点关注

尽管与上一次加息仅间隔了3周多时间，但比起上次加息的出其不意，本次加息则基本处于市场预料之中。业内人士认为，采取小幅、多次的加息方式，有利于合理引导市场预期。而观察目前的宏观经济形势，年内仍有再次加息的可能性。经过连续加息，市场已经到了需要重点关注加息累加效应的时候了。
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[解读]：“稳定通胀预期”成央行加息关键词

回顾央行最近几次加息，“稳定通胀预期”已成加息关键词。加息周期日渐缩短，体现出央行力图保持利率为正值的决心。
　　央行行长周小川最近在接受媒体采访时也表示，对抗通胀是央行的目标，央行重视并希望实际利率为正值。
　　“在通胀压力不断加大的时候，保持利率为正已成为中国央行考虑的问题。”专家指出。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 [详细]

本轮牛市来央行历次加息对股市的影响

日期

调整内容

对股市影响

2007年9月15日　　一年期存贷款基准利率上调0.27个百分点
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2007年8月22日　　一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点　 8月23日，上证综指收市报5032.71点，涨1.06%，成交1548.63亿；深证成指收市报17639.22点，涨1.77%，成交936.59亿

2007年7月20日　　活期上调9基点，1年存贷款上调27基点，1－5年上调27基点，5年以上上调18基点。　　7月23日沪深股指早盘双双跳空低开，随后发动强劲反攻，沪指开盘：4091.24点，收盘：4213.36点，涨3.81%

2007年5月19日　　一年期存款基准利率均上调0.27%；贷款上调0.18%。　　5月21日，沪深股指早盘双双跳空低开，随后发动强劲反攻，近乎单边走高，沪指收于4072.23点，涨幅1.04%；深成指收于12269.20点，涨幅1.40%

2007年3月18日　　上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。　　3月19日，沪深股指早盘双双跳空低开，随后在银行板块带动下强劲反攻，沪指收于3014.44点，涨幅2.87%；深成指收于8237.28点，涨幅1.59%

2006年8月19日　　一年期存、贷款基准利率均上调0.27%。　　8月21日，沪指开盘1565.46点，最低点1558.10点，收盘上涨0.20%。

2006年4月28日　　金融机构贷款利率上调0.27%，提高到5.85%。　　4月28日，沪指低开14点，最高1445点，收盘1440点，涨23点，大涨1.66%

大盘欲越新高密集加息影响几何

“加息长阳”规律会否打破？

　　9月10日至14日，两市股指宽幅震荡，经历过周二大跌以及后三个交易日的强劲反弹，周K线终以小阳线报收，股指仍运行在7月6日以来的上行通道中。周五晚间，央行再次决定将存贷款基准利率提高0.27个百分点。这个预料之中的调控举措会否改变股指的运行趋势？“加息长阳”的规律会否打破？
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加息可能助推大盘冲击6000点

　　统计数据显示，2006年以来历次加息均对市场产生了利好效应。在升息公布后的第一个交易日上证综指均出现了上涨，而且其后五个交易日、二十个交易日均为上涨行情。五个交易日的累计涨幅均在1.5％以上，一般为第一个交易日涨幅的1.7倍以上。二十个交易日的累计涨幅均在2％以上，一般为五个交易日累计涨幅的2倍以上。

　　此次升息之后，大盘可能还会攻城夺地，或会越过6000千点整数大关。
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内生性因素支撑市场不断上涨

　　市场本身存在内生性上涨因素。这种因素表现在两个方面：一个是投资需求旺盛，另一个是购并价值显现。

　　应该看到的是，市场内生性的上涨动力，并不止上述两种。而正是这些已经被发现或者还没有被发现的动力，构成了支撑现在大盘上涨的基础。所以，要分析股市何以如此强势运行，有必要进一步寻找并深入挖掘大盘上涨的内生性动力。因为，只要有这些动力在，股市的向好趋势就不会轻易被改变。
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A股将继续震荡上扬

　　9月10日-14日一周市场出现了区间震荡。在周一小幅上扬之后，市场并没有走出连续上攻的走势，而是在周二出现了大幅调整，但接下来3个交易日市场均以小阳反弹，使得市场从整体上看依然没有完全走弱，未来市场依然有继续上扬的空间。
　　本周成交量并不是很大，说明当前市场虽然有所走强，但多头信心依然没有充分恢复，未来市场出现大涨的可能性并不是很大，出现震荡盘升的可能性较大，投资者可长线继续持有或者短线适当参与。
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周一股市大盘涨跌成忧

　　央行加息，意在上调金融机构人民币存贷款基准利率为加强货币信贷调控，引导投资合理增长，稳定通货膨胀预期。连续重拳出击，刚刚经历“911”的股市周一将如何走？
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本轮牛市来央行历次加息对股市的影响