导读：下调存款准备金率，主要原因是由于10月份外汇占款大幅减少，货币被动收缩，经济加速下滑的风险增大，因此有必要开闸对冲。

 

存款准备金率三年来首次下调

央行宣布，从2011年12月5日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这个消息早于市场的预期。业内人士指出，存准率下调意在缓解流动性偏紧的格局。 [全文]

股市：存准率下调对冲市场负面情绪

楼市：下调存准率不会使信贷流向楼市

 

 

央行下调存款准备金率：

 

央行下调存款准备金率 预计可释放4000亿资金

中国人民银行昨日晚间宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行近三年来首度下调存款准备金率。
　　根据估算，此次下调存款准备金率0.5个百分点，预计可以释放资金约4000亿元，对于缓解资金紧张、提高银行放贷能力将起到积极作用。此次调整后，我国大型金融机构存款准备金率为21%，中小型金融机构存款准备金率为17.5%。[全文]

 

央行下调存准率0.5% 释放资金7000亿元

 

资金外流 存准率近三年首降

事实上，当前银根“过紧”的迹象明显：货币市场资金持续紧张，银行可贷资金几近枯竭。因此，央行将下调存款准备率，已是市场和经济学家预料之中的事情，不确定的只是选择什么时机下调。[全文]

 

央行出手预调微调 护航经济软着陆

在中央经济工作会议召开前夕，央行进一步加大了货币政策“预调微调”力度———下调存款准备金率。这一政策被业内专家视为缓解资金紧张局面、提高银行放贷能力的重要举措，但对于货币政策是否由此拉开全面宽松的序幕，则存在明显分歧。[全文]

 

存准率下调不会改变货币政策基调

专家认为，存款准备金下调有利于中小企业融资，但这并不意味着货币政策走向的改变，未来在总体稳健的前提下会根据实际状况进行调整。[全文]

存准率3年来首降 “政策转向”言之尚早

专家热议“降准”货币政策尚未全面转向

 

市场影响：

 

大跌过后利好降临 A股绝地反击

国际板谣言再起、外围市场阴晴不定、扩容步伐坚定不移，利空合力最终导致周三股指大跌，深成指再创年内新低，上证指数距2307点也仅一步之遥。我们认为，年末流动性压力、融资需求上升等因素困扰市场，年前难有趋势性机会。但周三晚间央行宣布下调存款准备金率，在货币政策微调的实质举措之下，市场再行下探的空间较为有限。[全文]

 

白天蹊跷暴跌 晚间突发利好

昨天，B股、A股均遭蹊跷暴跌——先是B股疯狂跳水创一年半新低；又拖累沪指暴跌3.27%，创业板指也跌去4.79%。这种“大盘躺着也中枪”的跌法，让市场传言四起。有分析称，是昨天市场传闻国际板推出箭在弦上导致，但随后证监会、上证所相关负责人均出声辟谣。直至昨晚7点多“谜底”揭晓：央行3年来首次下调存款准备金率，下跌或是主力为建仓砸盘吸货。[全文]

 

“火线”降准抚平创伤 A股“翘尾”胜算几何

分析人士指出，大跌之后，央行的“火线”降准无疑有助于抚平市场创伤；不过，经济下行、资金供求、欧债危机依然存在不确定因素，A股能否在年内最后22个交易日逆转“翻盘”，还要看这三大因素如何演绎。机构则普遍认为12月A股收官战可能难有惊喜，投资策略仍以防御为主。[全文]

 


权威观点：

巴曙松:下调存准率有利于结构调整

 

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，这次存款准备金率下调的宏观背景，一方面是物价开始回落，预计在11月、12月有进一步的回落，另一方面则是经济增长回落明显。[全文]

 

李稻葵：存准率下调仍属微调预调范畴

 

央行货币政策委员会委员李稻葵表示，央行选择在11底宣布下调存准率属于微调预调的范畴。
　　对于货币政策是否是整体转向，李稻葵称这一点“不好说”。[全文]

贺强：存准率下调刺激股市趋于向好

 

现在下调存款准备金率有利于刺激资本市场趋于向好。 贺强还表示，目前整体经济下滑，四季度还将下滑，对于高通胀高物价来说，下调存款准备金率有利于平衡经 济风险。目前民营企业资金紧张，对银行也是一种利好。[全文]

 

叶檀：向债务危机低头！紧缩暂时中断

 

央行上次下调存款准备金率是在2008年12月，之后从2010年1月起，央行连续12次上调存款准备金率，共计600个基点，收回数万亿元人民币的流动性，以抑制货币泡沫与资产泡沫。[全文]

 

近年存款准备金调整及对股市影响:
公布日 大型金融机构 中小金融机构 股市
调整前 调整后 幅度 调整前 调整后 幅度 沪指
11年11月30日 21.50% 21% -0.50% 18% 17.50% 0.50% 2.29%
11年06月14日 21% 21.50% 0.50% 17.50% 18% 0.50% -0.95%
11年05月12日 20.50% 21% 0.50% 17.00% 17.50% 0.50% 0.95%
11年04月17日 20% 20.50% 0.50% 16.50% 17.00% 0.50% 0.22%
11年03月18日 19.50% 20.00% 0.50% 16.00% 16.50% 0.50% 0.08%
11年02月18日 19.00% 19.50% 0.50% 15.50% 16.00% 0.50% 1.12%
11年01月14日 18.50% 19.00% 0.50% 15.00% 15.50% 0.50% -3.03%
10年12月10日 18.00% 18.50% 0.50% 14.50% 15.00% 0.50% 2.88%
10年11月19日 17.50% 18.00% 0.50% 14.00% 14.50% 0.50% -0.15%
10年11月10日 17.00% 17.50% 0.50% 13.50% 14.00% 0.50% 1.04%
10年05月02日 16.50% 17.00% 0.50% 13.50% 13.50% 0.00% -1.23%
10年02月12日 16.00% 16.50% 0.50% 13.50% 13.50% 0.00% -0.49%
10年01月12日 15.50% 16.00% 0.50% 13.50% 13.50% 0.00% -3.09%
08年12月22日 16.00% 15.50% -0.50% 14.00% 13.50% -0.50% -4.55%
08年11月26日 17.00% 16.00% -1.00% 16.00% 14.00% -2.00% -2.44%
08年10月08日 17.50% 17.00% -0.50% 16.50% 16.00% -0.50% -0.84%
08年09月15日 17.50% 17.50% 0.00% 17.50% 16.50% -1.00% -4.47%
08年06月07日 16.50% 17.50% 1.00% 16.50% 17.50% 1.00% -7.73%
08年05月12日 16.00% 16.50% 0.50% 16.00% 16.50% 0.50% -1.84%
08年04月16日 15.50% 16.00% 0.50% 15.50% 16.00% 0.50% -2.09%
08年03月18日 15.00% 15.50% 0.50% 15.00% 15.50% 0.50% 2.53%
08年01月16日 14.50% 15.00% 0.50% 14.50% 15.00% 0.50% -2.63%
07年12月08日 13.50% 14.50% 1.00% 13.50% 14.50% 1.00% 1.38%
07年11月10日 13.00% 13.50% 0.50% 13.00% 13.50% 0.50% -2.40%
07年10月13日 12.50% 13.00% 0.50% 12.50% 13.00% 0.50% 2.15%
07年09月06日 12.00% 12.50% 0.50% 12.00% 12.50% 0.50% -2.16%
07年07月30日 11.50% 12.00% 0.50% 11.50% 12.00% 0.50% 0.68%
07年05月18日 11.00% 11.50% 0.50% 11.00% 11.50% 0.50% 1.04%
07年04月29日 10.50% 11.00% 0.50% 10.50% 11.00% 0.50% 2.16%
07年04月05日 10.00% 10.50% 0.50% 10.00% 10.50% 0.50% 0.13%
07年02月16日 9.50% 10.00% 0.50% 9.50% 10.00% 0.50% 1.41%
07年01月05日 9.00% 9.50% 0.50% 9.00% 9.50% 0.50% 2.49%

 

存准率调整一览:
存款准备金率历次调整一览表
次数 时间 调整前 调整后 调整幅度
(单位：百分点)
43 2011年12月5日 (大型金融机构)21.50% 21.00% 0.5
(中小金融机构)18.00% 17.50% 0.5
42 2011年6月20日 (大型金融机构)21.00% 21.50% 0.5
(中小金融机构)17.50% 18.00% 0.5
41 2011年5月18日 (大型金融机构)20.50% 21.00% 0.5
(中小金融机构)17.00% 17.50% 0.5
40 2011年4月21日 (大型金融机构)20.00% 20.50% 0.5
(中小金融机构)16.50% 17.00% 0.5
39 2011年3月25日 (大型金融机构)19.50% 20.00% 0.5
(中小金融机构)16.00% 16.50% 0.5
38 2011年2月24日 (大型金融机构)19.00% 19.50% 0.5
(中小金融机构)15.50% 16.00% 0.5
37 2011年1月20日 (大型金融机构)18.50% 19.00% 0.5
(中小金融机构)15.00% 15.50% 0.5
36 2010年12月20日 (大型金融机构)18.00% 18.50% 0.5
(中小金融机构)14.50% 15.00% 0.5
35 2010年11月29日 (大型金融机构)17.50% 18.00% 0.5
(中小金融机构)14.00% 14.50% 0.5
34 2010年11月16日 (大型金融机构)17.00% 17.50% 0.5
(中小金融机构)13.50% 14.00% 0.5
33 2010年5月10日 (大型金融机构)16.50% 17.00% 0.5
(中小金融机构)13.50% 不调整 -
32 2010年2月25日 (大型金融机构)16.00% 16.50% 0.5
(中小金融机构)13.50% 不调整 -
31 2010年1月18日 (大型金融机构)15.50% 16.00% 0.5
(中小金融机构)13.50% 不调整 -
30 2008年12月25日 (大型金融机构)16.00% 15.50% -0.5
(中小金融机构)14.00% 13.50% -0.5
29 2008年12月05日 (大型金融机构)17.00% 16.00% -1
(中小金融机构)16.00% 14.00% -2
28 2008年10月15日 (大型金融机构)17.50% 17.00% -0.5
(中小金融机构)16.50% 16.00% -0.5
27 2008年09月25日 (大型金融机构)17.50% 17.50% -
(中小金融机构)17.50% 16.50% -1
26 2008年06月07日 16.50% 17.50% 1
25 2008年05月20日 16% 16.50% 0.50
24 2008年04月25日 15.50% 16% 0.50
23 2008年03月18日 15% 15.50% 0.50
22 2008年01月25日 14.50% 15% 0.50
21 2007年12月25日 13.50% 14.50% 1
20 2007年11月26日 13% 13.50% 0.50
19 2007年10月25日 12.50% 13% 0.50
18 2007年09月25日 12% 12.50% 0.50
17 2007年08月15日 11.50% 12% 0.50
16 2007年06月05日 11% 11.50% 0.50
15 2007年05月15日 10.50% 11% 0.50
14 2007年04月16日 10% 10.50% 0.50
13 2007年02月25日 9.50% 10% 0.50
12 2007年01月15日 9% 9.50% 0.50
11 2006年11月15日 8.50% 9% 0.50
10 2006年08月15日 8% 8.50% 0.50
9 2006年07月5日 7.50% 8% 0.50
8 2004年04月25日 7% 7.50% 0.50
7 2003年09月21日 6% 7% 1
6 1999年11月21日 8% 6% -2
5 1998年03月21日 13% 8% -5
4 1988年09月 12% 13% 1
3 87年 10% 12% 2
2 85年 央行将法定存款准备金率统一调整为10% － －
1 84年 央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40% － －
    *注：财务公司准备金率不与小型金融机构一致，调整后准备金率为12%。

 

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