需要看到，欺诈发行一旦得逞，即便像欣泰电气那样被处罚并承担民事赔偿责任，仍可能有投资者利益受损。监管部门对“带病申报”严防、严查、严罚，把问题企业及问题项目消灭在萌芽状态，可确保投资者权益不受到侵害。
■记者观察
证监会近日通报IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动首批立案案件，其中，决定对IPO申报企业龙宝参茸正式启动立案调查的行政执法程序。由此，龙宝参茸虚假陈述案成为今年以来第二起IPO申报企业造假被追责的案件。
上月，证监会通报了对振隆特产虚假记载的处罚。振隆特产2013年至2015年向证监会申报的四份招股说明书存在虚假记载，在证监会对振隆特产进行专项财务检查并发现异常情况后，2015年6月10日振隆特产撤回IPO申请。证监会对振隆特产处以60万元罚款，对振隆特产相关责任人员给予5万元至30万元不等的罚款。而在此之前，天能科技2013年9月被罚，成为预披露制度实施后首家撤回IPO申报材料仍被追责的公司。证监会对天能科技的罚款也是60万元，相关责任人员则被罚10万元至30万元。
今年以来，欣泰电气欺诈发行被罚并进入强制退市程序，开展IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动，振隆特产与龙宝参茸“带病申报”被追责，凸显监管部门打击IPO造假行为的决心与力度。证监会此次通报龙宝参茸案时明确表示，杜绝造假、反对欺诈，坚决打击信息披露违法违规只有进行时没有完成时。下一步，证监会将按照统一部署、协同联动、持续推进的总体工作安排，针对IPO及持续信息披露的各个环节、各类主体、各种违法行为，全面筛查线索，及时发现问题，坚决查处打击，切实做到发现一起、查处一起，始终保持对信息披露违法违规行为的常态化高压态势，努力促进证券市场信息披露的真实、准确、完整，有效净化市场环境，维护公开、公平、公正的市场秩序，保护好广大投资者合法权益。
保持对IPO欺诈行为常态化高压态势非常重要。一方面，正如证监会负责人2013年所指出的，“资本逐利的本性决定了信息欺诈、内幕交易、操纵市场等投机违法行为是市场的伴生物，具有长期性固有性，不会因为市场成熟、加强管理就能完全消失。”
我国证券市场还不成熟，诚信基础较差，在强化监管的同时仍有可能存在IPO欺诈发行及信息披露违法违规行为。据统计，上半年，证监会受理涉嫌证券期货违法违规线索338起，启动初步调查案件241起，新立案件138起，新立涉外案件76起。IPO及上市公司信息披露违法违规案件33起，中介机构未按规定履职案件18起，增长明显。
另一方面，提高违法成本成为市场共识，但受制于《证券法》修订进程延后，目前对欺诈发行的处罚仍偏轻。现行《证券法》第189条规定，发行人不符合发行条件，以欺骗手段骗取发行核准，尚未发行证券的，处以30万元以上60万元以下的罚款。天能科技与振隆特产被顶格罚款60万元，反映出打击“带病申报”亟待加大力度。
从相关监管人士日前在监管培训会上透露的信息来看，在《证券法》修订草案及《刑法》修正案的制订过程中，“欺诈发行违法成本提高放在（修改内容）第一条”。其中，根据《证券法》修订草案第270条，若发行人在招股说明书中 “隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容”，尚未发行证券的，处以100万元以上1000万元以下罚款。换言之，《证券法》修订后，对IPO欺诈未遂的顶格罚款有望从60万元大幅提高至1000万元。
欺诈发行严重违反信息披露制度，严重损害投资者合法权益，严重破坏市场诚信基础，是证券市场最为严重的三大证券欺诈行为之一。需要看到，欺诈发行一旦得逞，即便像欣泰电气那样被处罚并承担民事赔偿责任，仍可能有投资者利益受损。监管部门对“带病申报”严防、严查、严罚，把问题企业及问题项目消灭在萌芽状态，可确保投资者权益不受到侵害。造假行为被及时遏制在萌芽状态，也更有利于净化IPO市场环境。