■记者观察
莱美药业每10股转增26股派现1元，创业软件每10股转增20股派现1．5元，欧比特每10股转增15股派现0．3元，以及洲明科技每10股转增15股派现0．6元，均于5月24日除权除息。当日创业板指下跌1．08％，这4只高送转的创业板个股分别下跌7．32％、4．56％、10．03％、1．53％。在中小板中，24日高送转除权除息的远程电缆下跌5．56％。
A股投资者热衷于炒作高送转，包括对高送转除权后的填权行情充满期待。值得注意的是，类似莱美药业、创业软件及欧比特那样除权后跑输大盘的个股不在少数。一项媒体统计显示，截至5月20日，已实施高送转方案的149只个股中，仅24只个股除权后逆市上涨，其余个股均出现不同程度贴权。其中，有近八成个股跑输上证指数。
眼下正是上市公司高送转密集实施期。有统计表明，本周共有37家公司实施每10股送转10股及以上的分配方案。其中，每10股送转10股的公司共有24家。送转力度居前两位的分别是莱美药业和创业软件。格力地产每10股转增18股派现2元，除权除息日期为5月26日。三房巷、海王生物、尤洛卡、文化长城、康尼机电、洲明科技、欧比特、盛洋科技等公司每10股送转15股。
深交所曾提醒投资者注意高送转炒作的风险。深交所指出，投资者需明白高送转的实质，充分了解高送转概念下的投资风险，避免跟风炒作造成亏损。高送转的实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。高送转后，公司股本总数虽然扩大了，但股东权益并不因此而增加。因此，投资者不应该把上市公司发布的高送转方案与上市公司的高盈利或者高成长等同。
可在二级市场上，高送转炒作依然火爆，有高送转预期的个股往往提前被大肆炒作。中小创公司是高送转的主力，由于流通股数量少及题材概念热门，高送转容易使炒作行情火上浇油。特别是次新股，有的流通股数量只有2000万股至6000万股，被高送转行情炒作的程度较为明显。有的公司上市不久就推出高送转分配方案，迎合了市场炒作。
投资者需要当心的是，近期，高送转个股除权后遭遇获利回吐的风险较大，贴权的可能性大于填权。例如，金雷风电每10股转增10股派现5．2元，4月12日除权除息后一路下跌，5月23日较4月12日跌去29．05％。西泵股份每10股转增20股派现2元，5月23日较3月29日除权除息当日收盘下跌29．77％。新联电子每10股转增18股派现3元，5月23日较3月24日除权除息当日收盘下跌34．98％。
高送转之后出现大跌，与之前抢权行情炒作过头有一定关系。新联电子除权除息前的3月17日至3月23日累计大涨了50．16％，股价超过去年6月的高点。该公司2015年和今年一季度净利润分别增长1．96％、0．47％。如此展开与业绩不相干的抢权行情，难以再维持填权行情，不可避免地遭遇贴权。游族网络4月8日每10股转增20股派现1．8元除权除息以来累计下跌超过三成，但其在3月17日至4月7日大涨83．70％。再看金雷风电和西泵股份，受到除权除息在即的利好刺激，前者3月10日至4月11日上涨37．52％，后者3月11日至3月28日上涨47．93％。
参与高送转炒作的主要是短线资金，抢权重于填权，即多数高送转股票在方案实施前的走势明显强于方案实施后的走势。这种现象在以往A股市场上也存在。投资者务必注意：高位接棒高送转题材股有风险。一旦踏上贴权的股价漫漫下跌之路，且个股业绩难以有较好表现，很可能为之前抢权的过度炒作付出较大代价。