■谈股论经 

　　上周笔者在本栏目文章中对比乐视和Netflix，以及在它们身上的争议，也把它列入中美股市“映射原理”系列分析。但作为股票的乐视网300104停牌很久了，因此，文章发表后，读者发来不少反响，希望能谈谈乐视恢复交易后会如何，考虑再三，在乐视网还在停牌期间不妨聊聊它，也不会影响它的股价，就作为中美股市对比的一个小插曲吧。

　　作为进入指数的第一家创业板公司，乐视网于2010年8月中国创业板上市，是全球第一家IPO上市的视频网站。乐视网的市值已经由上市之初的30亿增长为1000多亿，市值居中国视频行业第一，曾多次创下创业板公司市值最高记录，是创业板龙头股。目前，乐视网仍在停牌中，最新市值为1091亿，居创业板龙头地位。同时，乐视网也成为继BAT京东之后，市值排名第六的中国互联网企业。

　　它是一个标杆企业，乐视网还有一些别的上市公司不具备的特征，来看这些指数。第一，乐视网于2014年6月作为创业板的领头羊，入选深证成份指数。第二，2015年7月，乐视网被首次纳入沪深300指数，该指数是中国证券市场最具代表性的综合性指数，是机构投资者乃至整个市场的投资取向标杆。入选公司都是行业代表性强、市值较大、交易活跃的股票，具有较好的盈利性、成长性和分红收益能力。第三，中华证券交易服务有限公司 (中华交易服务)在2015年12月14日宣布,中华交易服务中华120指数(即“中华120”)　于14日调整指数成份，将乐视网、国泰君安等8只股份纳入该指数，其中，乐视网是首只被纳入中华120的深圳创业板股份。

　　中华120指数在选取A股样本股时，要通过财务状况、流动性及市值等多重甄选规则，来决定最终样本股名单。这次调整中乐视网排名第73位，另一只创业板股票东方财富，暂列在成份股后备名单内。一个深证成份指数、沪深300指数、中华120指数的样本股出现长期停牌状态，看着这些指数都感觉怪怪的，中华120指数是中华交易服务跨境指数系列的旗舰指数，也是第一只连接沪深港跨境市场最权威的中资股指数，由120只流动性最高、市值最大的蓝筹股组成，包括80只沪深A股及40只香港上市的H股、红筹股、民企股等。期待乐视网的复牌让三大指数更真实反映市场的现状，不是更能看出资金的流向吗？

　　4月25日，2016第十四届北京车展更让投资者的眼光聚焦到乐视的汽车上，作为有史以来第一次参加车展的互联网公司，乐视用独一无二的生态思维、独具巧思的展台设计和备受瞩目的LeSEE首款概念车，为人们带来了史上最独特的车展秀。生态已经成为了乐视独特的标志。乐视汽车目前与乐视网无直接关系。乐视汽车目前主要还是为了树立高大上的品牌形象，乐视汽车成功了会对整个乐视系其它业务有重要的品牌影响力。

　　客观地说乐视网是中国股票市场上最有价值的科技股，它已经从一家网络视频起家的公司成功转型为生态企业。贾跃亭本人股票（乐视网）质押率在70%左右。这些资金用于为乐视生态如智能手机和智能汽车提供资金支持。他把公司的股权慷慨的用于激励战略合作伙伴和忠诚员工。

　　乐视网停牌后，乐视手机公布了如期完成2015年300万台年销量目标，并给出了2016年600万台年销量目标，目前来看完成这一销量目标是大机率。乐视网停牌前,乐视手机2015年销量还没出来,乐视手机销量如果不如预期同样会影响乐视发展移动端用户的速度与规模。乐视网停牌后，乐视公布2015年手机销量是400万台，超预期，同时在泰国、印度市场获得积极进展，在随后的3、4月份陆续公布了与联通、京东、阿里的合作，乐视2代手机销售首日也异常火爆，目前手机会员机销售更灵活。乐视网在停牌前，乐视体育尽管也有许多利好消息，但是投资者还不清楚风险资本如何看待乐视体育的发展前景。乐视网停牌后，乐视体育利好消息继续霸屏，比如冠名五棵松，拿下MLB独家媒体权益，入股国安，拿下中超版权，获得亚洲12强赛全媒体版权等等利好消息，最重要的一条利好消息就是乐视完成80亿元B轮融资，估值34亿美金，说明乐视体育得到了风险资本强烈看好。乐视体育不是乐视网的控股子公司，但是给乐视网带来的好处却是巨大的，因为乐视体育的内容只会通过乐视视频网站及超级电视超级手机来播出，而乐视电视手机的热销又会促进乐视网用户的增长，所以乐视体育发展得越好对乐视网发展用户的帮助就越大。

　　乐视最大的挑战不在于资金，而在于乐视生态之间、乐视生态与外部企业之间协同化程度，加上全球化是否顺利。无论国内竞争对手们如何试图影响舆论，其实都不会影响外界对它的期待。乐视已赢得全球市场的关注，笔者同样期待它的复牌。