B股市场12月28日突然放量暴跌，B股指数收盘重挫7．9％，成交较上一交易日增加一倍多。在外管局澄清个人外汇业务监测系统上线与资本市场波动无关之后，12月29日，B股指数盘中一度跌幅超过2％，收盘上涨2．53％。
    根据外管局的公告显示，将于2016年1月1日停止使用个人结售汇管理信息系统，正式上线个人外汇业务监测系统。市场分析认为，尽管使用新的系统不一定会改变既有个人结汇政策，但新系统的监管将更趋严格，漏洞更少。由此，引发部分投资者担心新的外汇监测系统可能影响B股资金，进而选择变现。
    另有分析认为，B股暴跌与人民币贬值、年底资金回笼结算等因素有关。
    其实，B股暴跌的根源在于估值风险释放。今年6月至8月，B股与A股一样遭遇持续暴跌，但8月下旬触底后，B股的反弹力度明显超过了A股。12月25日，B股指数较8月下旬低点累计上涨62．66％。若按此反弹力度，上证指数能够重新站上4500点。A股市场上，创业板的反弹力度超过沪市主板，但同期涨幅只有55％左右。再看今年以来走势，B股指数12月25日较去年年底累计上涨约52％，远超过同期12％的上证指数涨幅。换言之，在同时有A股与B股的上市公司，B股今年表现超过了A股。
    B股市场被视为早已边缘化的市场，属于投资的“鸡肋”。B股近期涨幅能够超过A股，与市场对B股改革的预期有很大关系。新城控股12月4日上市交易，发行A股5．42亿股，占发行后总股本的31．74％，本次发行股份全部用于换股吸收合并新城B股。这意味着新城控股成为继2013年浙能电力换股吸收合并东电B股之后实现B转A的第二个案例。新城B转A获得巨大成功，新城控股上市首日暴涨近200％。
    尽管B转A的道路颇有波折，近年来以各种方式成功的B股改革案例数量不多，但投资者期待通过改革方式解决B股市场的历史遗留问题。在此预期下，B股走势今年以来强于A股，12月以来更是走出独立行情，12月9日至12月25日，B股指数 “13连阳”。12月25日，B股指数和深证B指分别较11月底累计上涨16．13％、12．15％，而同期上证指数和深证成指涨幅分别只有5．3％、7．83％。
    12月25日收盘时，不少B股股价超过或接近今年6月上证指数5178点时的高位。例如，阳晨B股6月26日公布了B转A方案，宣布城投控股拟向阳晨B股全体股东发行A股，以换股方式吸收合并阳晨B股。该方案公布后，阳晨B股持续上涨，12月25日较今年6月复牌前累计上涨超过240％，其中四季度以来上涨超过100％。
    B股短期大幅上涨积累了较多获利盘，且市场规模小，总共只有不到110只股票，一旦调整很容易发生踩踏事件。值得注意的是，此次B股暴跌还拖累A股，上证指数和创业板指12月25日分别下跌2．59％和2．12％。这反映出A股与B股有一定联动效应。在近两个月来几次冲击3700点未果的情况下，B股暴跌带动了A股恐慌性下跌。
    B股暴跌也提醒A股投资者，对慢牛行情期待的同时，仍需要注意估值风险，特别是局部存在的高估值风险。明年1月上旬，因股市维稳而实施的 “持股5％以上大股东及董监高半年内不得减持”的禁令将到期，大股东很可能有减持冲动，不排除套现集中喷发的可能。在大股东减持禁令解除等不确定因素影响下，股市震荡风险有可能增加。