2015年12月17日凌晨，时隔10年之后美联储再次宣布加息，将联邦基金利率的目标区间从0～0.25%提高到0.25%～0.50%，市场在期待与不安中终于等来靴子落地。
　　美联储加息的靴子落地并没有给市场带来巨大的震动，美元指数虽然出现反弹，但很快回归平淡，依然在冲百的路上挣扎；美国股市先扬后抑，并没有给美联储对经济的正面评级给予更加积极的反馈；大宗商品在小幅企稳后，又继续回归弱势，需求不足的问题仍然十分突出……这些都是对于加息前市场预期导致的过度反应的一种回复——一次加息除了让美国国债显得更受欢迎以外，似乎对于风险资产的影响并没有那么强烈，真正的暴风雨只存在于投资者的心中。
　　长期来看，本次加息只是改变世界经济复苏格局的开始。美联储的声明中强调了对美国经济前景的乐观态度，并将2016年终的利率目标设置为1.375%（明年4次加息），这势必将引发全球资金向美国流动，实际上新兴经济体的这种资金流出现象已经持续很长一段时间，加息只不过给了投资人更加明确的目标。11月中国金融机构和央行口径的外汇占款都出现大幅下降，分别降低2212.68亿元和3158.02亿元，人民币对美元也呈现逐步贬值的态势。虽然不会一直下降这么大的幅度，但是这种趋势将持续较长的一段时间。针对这种情况，央行将会继续通过降低存款准备金率等数量化方式向市场投放流动性，但是继续下调利率的空间将变得比较有限，因为利率的下调可能引发更强烈的资本外流冲动。
　　维持宽松的货币环境与低廉的资金成本会成为货币政策的主题，但这样的配置仍然会让中国经济处于极大的不确定性之中，因为央行无法左右这些资金会用在哪里。股市在年中的暴跌，延长了债券牛市的行情，也重新激发了房地产市场的热情，这对于改革调整并不一定是好的事情，这两个市场泡沫的催生将会给未来留下隐患。政府在积极应对美联储加息引发的资本外流，不断补充国内流动性的同时，更加重要的是如何真正通过改革提振实体经济，增加直接融资比重，推动股票市场的繁荣。■